证券投资顾问考试<证券投资顾问业务>章节考点：第4章汇总(11)

1、每股收益：使用该指标应注意以下三个问题
　　①每股收益不反映股票所含有的风险
　　②不同股票的每一股在经济上不等量，所含有的净资产和市价不同
　　③每股收益多不代表分红多，分红依赖于股利分配政策
　　基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润／
　　当期发行在外普通股的加权平均数
2、市盈率：
　　市盈率＝每股市价／每股收益（倍）
3、股利支付率：反映公司股利分配政策和支付股利的能力
　　股利支付率＝每股股利／每股收益×100%
4、股票获利率：主要应用于非上市公司的少数股权
　　股票获利率＝普通股每股股利／普通股每股市价×100%
5、每股净资产：
　　每股净资产＝年末净资产／发行在外的年末普通股股数
6、市净率：比值越小，股票投资价值越高，股价的支撑越有保证
　　市净率＝每股市价／每股净资产
十一、公司杜邦财务体系分析
一、杜邦财务分析体系的含义
1、概念：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，用以评价公司盈利能力和股东回报水平的分析方法
2、基本思想：将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积
3、作用：有助于分析比较企业经营业绩
4、方法：以净资产收益率为起点，分解为三部分进行分析
5、意义：净资产收益率受三类因素影响，分别为盈利能力，用利润衡量；营运能力，用资产周转率衡量；财务杠杆，用权益乘数衡量
二、杜邦财务分析体系的基本思路
　　1、以净资产收益率为龙头，以总资产利润率为核心，重点揭示企业获利能力及前因后果
　　2、资产净利率取决于销售净利率和总资产周转率。根据这个分解，扩大销售收入降低成本费用是提高销售利润率的根本途径，也是提高资产周转率的必要条件和途径
3、权益乘数表示企业负债程度，反映企业利用财务杠杆的程度。权益乘数大，表明负债程度高，风险也较高
 
四、杜邦财务分析体系的步骤
　　1、从净资产收益率开始，根据会计报表逐步分解计算各指标
　　2、将计算出的指标填入杜邦分析图
　　3、逐步进行前后对比分析，或进行企业间横向比较分析
五、杜邦财务分析体系的局限性
　　1、对短期财务结果过分重视，有可能使企业行为短视化
　　2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，但对顾客、供应商、雇员、技术创新等影响因素等无法分析
　　3、杜邦分析法无法解决对无形资产的估值问题
十二、公司分红派息
一、含义
　　指公司以税后利润，在弥补以前年度亏损、提取法定公积金及任意公积金后，将剩余利润以现金或股票的方式，按股东持股比例或按公司章程规定的办法进行分配的行为，是上市公司向其股东派发红利和股息的过程，也是股东实现自己权益的过程
二、股利支付的方式
　　现金股利、财产股利、负债股利、股票股利，其中财产股利和负债股利是现金股利的替代方案，我国较少使用
二、股利支付的方式
　　现金股利：以现金形式向股东支付，是最常见最普通的形式
　　财产股利：以现金以外的其他资产支付股利，主要是以公司拥有的其他有价证券作为股利，如公司债券、公司股票
　　负债股利：以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也可以发行公司债券的方式支付股利
　　股票股利：以增发股票的方式所支付的股利，我国通常称为“红股”。此类方法不会造成现金流出企业，也不会导致公司财产减少，只是将留存收益转化为股本。但该方法会增加流通股数量，降低每股价值，不会改变股东权益总额，但会改变股东权益的构成
三、与股利发放相关的重要日期
　　1、预案公布日：由董事会制订分红预案，包括分红数量、方式、股东大会召开的时间、地点、表决方式，并向社会公布
　　2、股息宣布日：分红方案须经股东大会讨论才能公布分红方案及实施时间
　　3、股权登记日：是由公司宣布分红方案时确定的一个具体日期。在此日期前取得公司股票并成为在册股东的投资者，有权参与红利分配
　　4、除权除息日：通常为股权登记日之后一个工作日。该日股票所有权和领取股息的权力分离，股利权力不再属于股票，所以该日购入股票的投资者无权领取股利，一般情况下该日股价下跌，下跌幅度约等于分派的股息