证券投资顾问考试<证券投资顾问业务>章节考点：第4章汇总(12)

　　5、股利发放日：该日，公司按公布的分红方案向股权登记日在册股东实际支付股利
四、股利支付的程序
　　1、董事会根据公司盈利水平和股息政策确定分配方案，提交股东大会和主管机关审议
　　2、董事会根据审议的结果向社会公众公告分红派息方案，并规定股权登记日
　　3、发行公司所在地的股权登记机构按分红派息方案向上市公司收取红股和现金股息
五、送红股
1、概念：是上市公司按比例无偿向股东赠送一定数额的股票
2、程序：
①登记结算公司在股权登记日闭市后，向券商传送投资者送股明细数据库
②券商据此将红股数额划付至股民账户
 上证红股在股权登记日后第一个交易日即可上市流通
 深证红股在股权登记日后第三个交易日可上市流通
十三、证券估值在公司未来财务预测中的应用分析
一、证券估值是证券交易的前提和基础
　　证券估值是指对证券价值的评估。买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，才能达成双方接受的成交价格
二、证券估值可以成为证券交易的结果
　　证券持有者参考市场上同类和同种证券的价格来给自己持有的证券进行估价时，证券估值成为证券交易的结果
十四、证券估值方法的主要类型
一、绝对估值法
　　是通过上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测，获得上市公司证券的绝对内在价值，比较常见的是股息贴现模型和股息增长模型

模型	预期现金流	采用的贴现率
红利贴现模型	预期红利	必要回报率
股东现金流贴现模型	股东自由现金流	必要回报率
企业自由现金流贴现模型	企业自由现金流	加权平均资本成本
经济利润的估值模型	经济利润	加权平均资本成本

二、相对估值法
　　通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值。常见的有市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等

指标	简称	适用	不适用
市盈率	P/E	周期性较弱企业，一般制造业、服务业	亏损公司、周期性公司
市净率	P/B	周期性公司、重组型企业	重置成本变动较大的公司、 固定资产较少的服务行业
经济增加值与利息 折旧摊销前收入比	EV/EBITDA	资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司	固定资产更新 变化较快的公司
市值回报增长比	PEG	IT等成长型行业	成熟行业
市销率	P/S	销售收入和利润较稳定的公司	销售不稳定的公司