甲公司是一家智能机器人生产企业，目前正处在高速增长期，正进行价值评估。相关资料如下： (1)甲公司2024年主要财务报表数据(单位：万元)。-考呗网

财务成本管理

简答题甲公司是一家智能机器人生产企业，目前正处在高速增长期，正进行价值评估。相关资料如下：
(1)甲公司2024年主要财务报表数据(单位：万元)。

(2)甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出。
(3)甲公司预测2025年、2026年营业收入分别增长20%、12%,2027年及以后保持4%的永续增长；税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2024年水平不变。
(4)甲公司目标资本结构(净负债/股东权益)为2/3。等风险债券税前资本成本8%;普通股β系数1.4,无风险报酬率4%,市场组合的必要报酬率9%。
要求：
(1)编制甲公司2024年管理用财务报表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

(2)采用资本资产定价模型，估计甲公司的股权资本成本；按照目标资本结构，估计甲公司的加权平均资本成本。
(3)基于上述结果，计算2025—2027年甲公司实体现金流量，并采用实体现金流量折现法，估计2024年末甲公司实体价值(计算过程和结果填入下方表格中)。

(4)假设甲公司净负债按2024年末账面价值计算，估计2024年末甲公司股权价值。
(5)甲公司认为，公司发展不能仅仅聚焦于自身的财务指标，还应充分关注利益相关者的需求，这样才能实现可持续发展。因此，公司计划采用绩效棱柱模型来评估自身绩效。请简述绩效棱柱模型的含义以及利益相关者包括哪些。

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(1)

(2)股权资本成本=4%+1.4×(9%-4%)=11%(1分)。
加权平均资本成本=8%×(1-25%)×2/5+11%×3/5=9%(1分)
(3)

计算说明：2024年末实体价值=286.23+698.14+1438.62/(9%-4%)×0.8417=25202.10(万元)。
(4)2024年末股权价值=25202.10-2000=23202.1(万元)(1分)。
(5)绩效棱柱模型，是指从企业利益相关者角度出发，以利益相关者满意为出发点，以利益相关者贡献为落脚点，以企业战略、业务流程、组织能力为手段，用棱柱的五个构面构建三维绩效评价体系，并据此进行绩效管理的方法(1分)。利益相关者，是指有能力影响企业或者被企业所影响的人或者组织，通常包括股东、债权人、员工、客户、供应商、监管机构等(1分)。

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1甲公司是一家制造业企业，生产A、B两种产品，采用品种法核算产品成本。目前按照传统成本计算方法，确定的A、B产品的单位成本分别为160元和200元。随着市场竞争的加剧，企业发现传统成本计算方法无法准确反映产品成本，导致定价策略失误和利润下降。因此，企业决定引入作业成本法来改进成本核算体系。
通过分析，甲公司共设有三个作业成本库，分别为：材料切割作业成本库、加工制造作业成本库和质量检验作业成本库。
A、B产品分别领用原材料，并且在开工时一次性投入，其他费用陆续发生。甲公司在分配当月完工产品和月末在产品成本时，对直接材料采用约当产量法(先进先出法),对制造费用采用约当产量法(加权平均法),直接人工成本已经被归入相应作业成本库，不再单独核算。
2024年8月产品成本相关资料如下：
资料一：月初在产品成本。

资料二：A、B产品本月领用的材料分别为：84000元和54000元。
资料三：本月产量。

月初A、B产品的完工程度分别为30%和40%;月末A、B产品的完工程度分别为60%和50%。
资料四：本月作业成本。

要求：
(1)编制作业成本分配表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

(2)编制A、B产品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

(3)若甲公司目前对A、B产品确定的单位售价分别为140元和220元，判断甲公司目前对A、B两个产品的定价是否合理，并说明理由。

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2甲公司是一家制造业企业，生产销售A产品，产销平衡，正在编制2025年第一季度的预算。
(1)预计第一季度A产品产量为2000件，预计的相关成本资料如下：单位产品材料消耗量为10千克，材料单价为5元/千克，单位产品工时为2小时，人工成本20元/小时，变动制造费用分配率为10元/小时，单位变动销售费用和管理费用为10元/件，季度固定制造费用总额为140000元，季度固定销售和管理费用为40000元。
(2)甲公司采用变动成本加成定价法确定A产品的价格，加成率为100%。甲公司销售货款当季收回60%,下季收回40%,采购货款50%当季付清，50%下季付清，当季采购的材料，当季全部消耗，季初季末无库存原材料。直接人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。甲公司年初应收账款为200000元，于第一季度收回，应付账款为30000元，于第一季度支付。第一季度需要预缴所得税20000元。公司计划安装一条生产线，需要在第一季度支付购置款300000元。
(3)甲公司年初现金余额为62000元，年初长期借款余额为100000元，借款年利率为10%,借款利息按季度计算，并于每季度末支付。每季末现金余额不能低于50000元，低于50000元时，向银行借入短期借款，借款金额为1000元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50000元时，高出部分按1000元的整数倍偿还借款，季末偿还。
第一季度无其他融资和和投资计划。
要求：
(1)计算甲公司A产品的单价。
(2)计算甲公司第一季度的现金收入、现金支出和季末现金余额。
(3)假设甲公司目前具备将1000件A产品深加工为B产品的能力，每件需要追加变动成本10元，B产品的销售单价为300元。该能力可以对外承揽加工业务每季度可获得边际贡献30000元。分析判断甲公司是否应该将A产品深加工为B产品，并说明理由。
(4)如果第一季度甲公司实际生产A产品2200件，实际工时4300小时，实际发生人工成本90000元，计算甲公司第一季度直接人工效率差异和工资率差异。

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3甲公司是一家饮料生产企业，在2023年研发出一种新的饮料配方，计划投资生产该新型饮料。考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期项目的规模较小，目的是观察市场对该新型饮料的反馈，减少投资风险，大约需要投资300万元，2024年初建成并投资投产，预期税后营业现金流量如下表所示：

第二期项目计划于2026年初建成并投产，需要投资1200万元，项目寿命期为4年，预期每年税后营业现金流量为400万元。
甲公司预计新型饮料项目现金流量的标准差为30%。假设投资的必要报酬率为10%,无风险报酬率为5%,第二期项目的决策必须在2025年底前决定。
要求：
(1)计算第一期项目不含期权的项目净现值(计算结果填入下方表格)。

(2)计算第二期项目不含期权的项目净现值(计算结果填入下方表格)。

(3)利用BS模型，计算该项目扩张期权价值。
(4)计算含有期权的第一期项目的净现值，判断是否应该投资第一期项目，并简要说明理由。

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