甲公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是30元，单位售价是40元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量-考呗网

财务成本管理

简答题甲公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是30元，单位售价是40元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款4%的收账费用，公司每年的销售量为54000件，平均存货水平为3000件。
为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“3/10,1/20,N/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加10%,40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款4%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到3500件，其他条件不变。
假设等风险投资的最低报酬率为10%,一年按360天计算。
要求：
(1)计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款占用资金的应计利息、存货占用资金应计利息、现金折扣成本的变化。
(2)计算改变信用政策引起的税前损益变化，并回答甲公司是否应该推出该现金折扣政策。

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(1)改变信用政策之后边际贡献的增加额=54000×10%×(40-30)=54000(元)(1分)。
甲公司变动成本率=30÷40×100%=75%
改变信用政策之前的销售收入=54000×40=2160000(元)
改变信用政策之后的销售收入=54000×(1+10%)×40=2376000(元)
改变信用政策之前的收账费用=2160000×20%×4%=17280(元)
改变信用政策之后的收账费用=2376000×10%×4%=9504(元)
改变信用政策之后收账费用的增加额=9504-17280=-7776(元)(1分)
改变信用政策之前的应收账款平均收现期=30×80%+50×20%=34(天)
改变信用政策之前的应收账款占用资金的应计利息=2160000/360×34×75%×10%=15300(元)
改变信用政策之后的应收账款平均收现期=40%×10+30%×20+20%×30+(1-40%-30%-20%)×50=21(天)
改变信用政策之后的应收账款占用资金的应计利息=2376000/360×21×75%×10%=10395(元)改变信用政策之后应收账款占用资金应计利息的增加额=10395-15300=-4905(元)(2分)
改变信用政策之前存货占用资金应计利息=3000×30×10%=9000(元)
改变信用政策之后存货占用资金应计利息=3500×30×10%=10500(元)
改变信用政策之后存货占用资金应计利息的增加额=10500-9000=1500(元)(1分)
改变信用政策之后现金折扣成本的增加额=2376000×40%×3%+2376000×30%×1%-0=35640(元)(2分)
(2)税前损益的增加额=54000-(-7776-4905+1500+35640)=29541(元)(1分)。
由于税前损益的增加额>0(0.5分).甲公司应该推出该现金折扣政策(0.5分)。

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1甲公司是一家制造业上市公司，目前只生产M产品，为扩大市场份额，准备投产新型N产品，正在进行该项目的可行性研究。有关资料如下：
如果可行，该项目计划于2025年末开始建设，建设期为1年，2029年末停产。预计投产后第一年的销量为40万件，之后每年保持50万件。每件N产品的单位售价为200元，单位变动制造成本为100元，每年付现固定制造费用为400万元，另外每年支付的广告费用为营业收入的10%。为生产N产品，需要添置一条生产线，生产线的采购和安装成本共计6000万元，安装期为1年，假设全部款项于2025年末一次性支付。按照税法规定，该生产线的折旧年限为5年，预计净残值率为10%,采用直线法计提折旧，预计2029年末该生产线的变现价值为2000万元。项目建设和使用期间需占用甲公司的一间厂房，该厂房正在对外出租，每年年初收取租金100万元，2025年末到期，可续租也可收回自用。
N产品的生产需要使用一项乙公司的专利技术，经初步协商约定，甲公司每年按营业收入的10%向乙公司支付专利技术使用费。
由于新型N产品与M产品有互补作用，因此N产品投产后，M产品每年的销量将会增加2万件，2029年末N产品停产后，M产品的销量将回归原有水平。M产品的单位售价为100元，单位付现成本为60元。营运资金为销售收入的10%,各产品垫支的营运资金在各年年初投入，在项目结束时全部收回。为筹资项目所需资金，甲公司计划通过发行债券和留存收益进行筹资，目标资本结构(负债/权益)为2/3。发行债券筹资的税后资本成本为5%,无风险收益率为4%,市场组合的必要报酬率为8%。N产品所处行业的代表公司为丙公司，丙公司的资本结构(负债/权益)为1/1,股东权益的β系数为1.8。
甲、丙公司适用的所得税税率分别为25%和20%,假设营业现金流量均发生在投产后各年年末。
要求：
(1)计算N项目的股权资本成本和项目的加权平均资本成本。
(2)计算N项目各年的现金净流量以及净现值，并判断该项目是否可行(计算过程和结果填入下方表格)。

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2甲公司是一家上市公司，当前每股市价为50元，6个月后有两种可能：上升25%或下降20%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可以买入1股股票，每份看跌期权可以卖出1股股票。两种期权的执行价格均为50元，到期时间均为6个月。期权到期前，甲公司不派发现金股利，无风险利率为每年2%,假设市场处于均衡状态。
投资者小郭准备购入1000股甲公司股票，同时购入1000份看跌期权；投资者小金准备购入1000股甲公司股票，同时出售1000份看涨期权。
要求：
(1)利用风险中性原理，计算看涨期权价值，并利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。
(2)若3个月后甲公司股价为52元，看涨期权价格为5元，看跌期权价格为4.5元，分别计算3个月后看涨期权的内在价值和时间溢价，并据此判断两种期权处于实值状态、虚值状态还是平价状态?
(3)结合要求(1)的计算结果，分别计算到期日股价上升25%和下降20%时，小郭和小金的投资组合净损益(计算投资净损益时，不考虑货币时间价值)。

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3甲公司是一家制造业企业，只生产和销售一种产品，采用平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤，分别在两个基本生产车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品，每件产成品耗用2件半成品。第一车间耗用的原材料在生产开始时一次性投入，其他费用陆续均匀发生。第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还耗用辅助材料，耗用的半成品在开始时一次性投入，辅助材料和其他成本费用陆续均匀发生。第一车间和第二车间均采用约当产量法(加权平均法)在产成品和在产品之间分配成本。
月末第一车间和第二车间的在产品相对于本车间的完工程度均为50%。
甲公司2025年7月份的成本核算资料如下：
(1)月初在产品成本。

(2)本月的生产量。

(3)本月发生的成本。

要求：
(1)编制各车间产品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

(2)编制产品成本汇总计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

(3)简述平行结转分步法相对于逐步结转分步法的优点和缺点。

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