某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态工，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的营业收入；状态Ⅱ，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定营业收入的80%；状态Ⅲ，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定营业收入的50%；状态Ⅳ，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定营业收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成
功的概率预测见表41。
表4—1 设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测
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设计符合流行趋势 |
产品营销成功 |
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内容 |
是 |
否 |
是 |
否 |
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概率 |
60% |
40% |
70% |
30% |
【问题】
1．分析确定项目的风险变量，简述采用德尔菲法确定风险变量概率的步骤。
2．计算各状态下项目的财务净现值。
3．计算财务净现值的期望值，并判断投资在财务上是否可行。
参考答案
答案解析
德尔菲法的步骤如下：
(1)建立预测工作组，负责调查预测的组织工作。
(2)在明确预测范围和种类后，依据预测问题的挫质选择专家。
(3)设计调查表，所提问题应明确，回答方式应简单，便于调查结果的汇总和整理。
(4)组织调查实施，一般调查要经过2～3轮。
(5)将调查结果汇总，进行进一步的统计分析和
数据处理。
2．(1)首先计算各状态下项目的净现金流量，见下表。
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O |
1 |
2 |
3 |
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营业收入 |
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7 400 |
6 200 |
5 000 |
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状态 |
投资 |
4 000 |
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经营成本 |
|
3 440 |
2 480 |
2 000 |
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净现金流量 |
——4 000 |
3 960 |
3 720 |
3 000 |
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|
营业收入 |
|
5 920 |
4 960 |
4 000 |
|
状态 |
投资 |
4 000 |
|
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Ⅱ |
经营成本 |
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3 440 |
2 480 |
2 000 |
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|
净现金流量 |
——4 000 |
2 480 |
2 480 |
2 000 |
|
|
营业收入 |
|
3 700 |
3 100 |
2 500 |
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状态 |
投资 |
4 000 |
|
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Ⅲ |
经营成本 |
|
3 440 |
2 480 |
2 000 |
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|
净现金流量 |
一4 000 |
260 |
620 |
500 |
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|
营业收入 |
|
2 220 |
1 860 |
1 500 |
|
状态 |
。投资 |
4 000 |
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Ⅳ |
经营成本 |
|
3 440 |
2 480 |
2 000 |
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|
净现金流量 |
——4 000 |
——1 220 |
——620 |
—500 |
3．计算财务净现值的期望值：
状态1发生的概率：0．6×0．7=0．42。
