A股最全投资宝典，30位新财富最佳分析师把脉2021（最新发布）(7)

刘章明/毕业于上海交通大学，现任天风证券研究所副所长、商贸零售行业首席分析师，曾任职于申万宏源证券、安信证券。2014年新财富批发和零售贸易第四名，2015第三名，2016、2017年第二名，2019、2020年批零和社会服务业第一名。

2020年度代表作:《华图教育：为何我们看好华图教育，价值再解析》、《天下秀:汇天下新媒体一身，领千亿产业链独秀》、《盐津铺子:“店中岛”推动渠道创新，烘焙、辣条驱动成长》、《华致酒行：白酒经销商领头人，打开多元布局空间》、《免税渠道引领消费回流，国有商业系统或受益于免税政策开放》

研究领域评述: 直播带货和社区团购不能有效提升品牌力

信息获取方式从点击到搜索到关注，流量从中心化平台向去中心化迈进，并且在线上、线下同步展现，线上体现为红人新经济蓬勃发展。线上，以天下秀为代表的红人经济新基建链接品牌方与百万级红人背后的私域流量，构建营销、电商等多种商业模式；线下，体现为社区团购如火如荼，中心化平台撬动团长背后私域流量反补公域流量，构建“预售+次日达+自提”消费场景，线下流量重构。去中心化的商业本质是基于关注关系的粉丝经济的效率提升，实现商品流通和品牌传播的价值链再分布。新锐品牌的快速崛起受益于流量去中心化和仓储、物流、快递基础设施的高速发展。品牌与消费者、产品与消费者的链路缩短，效率提升。转化品牌动能为势能的关键在于产品力的持续提升以及柔性供应链匹配订单分散化需求。直播带货和社区团购提升了供应链效率，但并不能有效提升品牌力，品牌力提升的市场化需求催生了高速增长的内容服务商市场。专注品牌与消费者链接的内容服务商实现了品牌、平台、内容矩阵式流量运营的聚合效应。

农林牧渔丨长江证券研究小组 陈佳、余昌、顾熀乾、姚雪梅、李秋燕等

陈佳/长江证券研究所总经理助理，农林牧渔行业首席分析师，中南财经政法大学投资学硕士，从事证券研究行业9年。2016年新财富农林牧渔第三名，2017-2020年第一名。

2020年度代表作:《长江消费比较研究系列之六：牧原股份VS史密斯菲尔德》、《跳出传统周期看牧原：向牧原股份学习系列报告之十》、《生猪养殖行业专题报告三十三：中国养猪业正发生两大积极变化》、《向牧原股份学习系列报告之七：从优秀走向卓越》、《大消费联合系列报告：不可忽视的刚需消费》

研究领域评述: 农业板块投资机会聚焦于景气与成长

景气度方面，生猪养殖行业虽然由于产能有所恢复，但供需仍存在缺口，预计猪价将处于高位，优质养殖企业依靠出栏大幅增长和成本优势预计仍将保持业绩增长，优质养殖企业的高成长性值得重视。后周期的饲料和动保行业受益生猪产能恢复，预计景气度也有望持续上行，管理团队优秀的饲料龙头企业市场份额或持续提升，2021年需重点关注竞争格局较好的市场化猪用疫苗。并且行业存栏恢复主要集中在规模企业，因此深度绑定大型养殖企业的优质动保龙头有望直接受益。此外，宠物行业处于高速成长期，看好国产宠物品牌崛起。

轻工和纺织服装丨申万宏源证券研究小组 周海晨、王立平、屠亦婷、丁智艳等

周海晨/华东师范大学世界经济学硕士，上海国家会计学院-亚利桑那州立大学EMBA。现任上海申银万国证券研究所有限公司总经理，历任研究所轻工家电小组主管，制造业、海外研究部总监，副总经理等职。“上海市青年拔尖人才”、“上海市青年金融人才”，“轻工业政策专家委员会”委员，上海市金融局金融形势专家咨询会成员。2014年新财富家电行业第五名，2017军工行业第四名（团队成员），2018年第三名，2020年汽车和汽车零部件第五名（团队成员），2008年造纸印刷第三名，2009年第二名，2010-2013年第一名，2014年轻工造纸第二名，2015-2018年第一名，2019、2020年轻工和纺织服装第一名，新财富白金分析师，2020新财富钻石分析师。