2018证券投资顾问<证券投资顾问业务>讲义考点：第一章 证券投资顾问业务监管(6)

　　（3）证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人员数量、业务能力、合规管理和风险控制与服务方式、业务规模相适应。
（二）风险控制机制
　　与证券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。
【例题】证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问（　　）与服务方式、业务规模相适应。
Ⅰ．人员数量       Ⅱ．业务能力
Ⅲ．合规管理       Ⅳ．风险控制
A．Ⅰ．Ⅱ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ、IV
C．Ⅰ．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅰ．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：D
1．系统风险
　　系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，不可回避、不可分散的风险，主要包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。
　　利率风险对不同证券的影响是不相同的：
　　（1）利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。
　　（2）利率风险是政府债券的主要风险。
　　（3）利率风险对长期债券的影响大于短期债券。
　　购买力风险又称通货膨胀风险。购买力风险对不同证券的影响是不同的，最容易受其损害的是固定收益证券；长期债券的购买力风险又要比短期债券大。
相比之下，浮动利率债券或保值贴补债券的购买力风险较小。普通股股票的购买力风险也相对较小。
　　购买力风险对不同股票的影响是不同的；在通货膨胀不同阶段，对股票的影响也是不同的。
　　一般来说，率先涨价的商品、上游商品、热销或供不应求商品的股票购买力风险较小，国家进行价格控制的公用事业、基础产业和下游商品等股票的购买力风险较大。
2．非系统风险
　　非系统风险是可以抵消、回避的，因此又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。
　　（1）信用风险。信用风险又称违约风险。信用风险是债券最主要的风险。债券的信用风险依次从低到高排列为中央政府债券、地方政府债券、金融债券、公司债券。投资于公司债券首先要考虑的就是信用风险。
　　（2）经营风险。经营风险是指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能。经营风险是普通股票的主要风险。
　　（3）财务风险。财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。当融资产生的利润大于债息率时，给股东带来的是收益增长的效应；反之，就是收益减少的财务风险。对股票投资来讲，财务风险中最大的风险当属公司亏损风险。公司亏损风险虽然发生的概率不是很高，但这却是投资者常常面临的最大风险。
3．风险控制措施目标
风险控制措施应当实现以下目标：
（1）风险管理战略和策略符合经营目标的要求。
（2）所采取的具体措施符合风险管理战略和策略的要求，并在成本／收益的基础上保持有效性。
（3）通过对风险诱因的分析，发现管理中存在的问题，以完善风险管理程序。
　　有关证券投资顾问业务风险控制机制，《证券投资顾问业务暂行规定》规定如下：
　　（1）证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。风险揭示书内容与格式要求由中国证券业协会制定。
　　（2）证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。
　　（3）证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。　　
三、证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访和投诉处理等业务环节
（一）业务推广
　　（1）证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。
　　（2）证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。