不定项选择题
期货投资分析
2026-09-03
根据以下材料,回答题
【七】某商业银行持有国债组合市值10亿元,组合修正久期6.5。为规避利率上升(债券价格下跌)风险,拟使用国债期货对冲。期货合约面值100万元,CTD券修正久期5.0。
该银行为规避利率上升风险,应采取的策略是( )。
A.卖出国债期货(空头对冲)
B.买入国债期货
C.卖出持有的国债现货
D.不采取任何操作
参考答案
A
答案解析
持有债券现货的机构面临利率上升→债券价格下跌的风险,应卖出国债期货(空头对冲),以期货盈利对冲现货持仓的市值损失。买入期货(B)方向相反会加大风险。
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A.存在基差风险
B.久期对冲法未考虑凸度(凸性)影响
C.收益率曲线非平行移动时,久期对冲效果会变差
D.需根据利率环境变化动态调整对冲比率