2018基金从业资格证券投资基金基础知识第7章权益投资考点讲义汇总(5)

　　风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价
六、影响公司发行在外股本的行为
（一）首次公开发行
　　首次公开发行是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。
（二）再融资
　　再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。上市公司再融资的方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。
　　向原有股东配售股份，简称配股（rights offering），是公司按照股东的持股比例向原有股东分配公司的新股认购权，准其优先购买新股的方式。即按老股东持股比例一股配售若干股，以保护老股东的权益及其对公司的控制权。
　　向不特定对象公开募集，简称增发（seasoned equity offering），是上市公司向不特定对象公开募集股份的行为，是常用的增资方式。
　　可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将债券转换成另一种证券的证券，通常是转换成普通股票。可转换债券持有者行权转股后，公司发行在外的股票增多。
　　非公开发行股票，也称为定向增发，是上市公司向特定对象发行股票的增资方式。
（三）股票回购
　　股票回购（stock repurchase）是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。
　　股票回购的方式主要有场内公开市场回购、场外协议回购、要约回购三种。
（四）股票拆分和分配股票股利
　　股票拆分，又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票。股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。
　　分配股票股利是股票分红方式的一种，是指上市公司将留存收益以股票形式支付给股东，又称送股。分红的另一种形式是现金股利。
（五）权证的行权
　　发行权证的上市公司，一旦发生行权，公司发行在外的股份总数会相应增加或减少。当市场价格高于行权价格时，认购权证持有者行权，公司发行在外的股份增加；相反，当市场价格低于行权价格时，认沽权证持有者行权，公司发行在外的股份减少；公司其他股东的持股比例会因此而下降或上升。
（六）兼并收购
　　公司可以通过现金支付、股票支付或两者混合的方式完成并购的支付。
（七）剥离
　　剥离是指上市公司将其部分资产或附属公司（子公司或分公司）分离出去，成立新公司的行为。剥离后，母公司的资产因为剥离给新公司而减少，母公司的总价值下降；但母公司原有股东持有的新公司的股票份额会弥补他们在母公司损失的价值。
第三节　股票分析方法
一、基本面分析
（一）宏观经济分析
　　宏观经济的分析，主要是分析宏观经济指标，预测经济周期和宏观经济政策的变化。
1．宏观经济指标
　　对一个国家或地区的宏观经济进行评估，首先要对该国家或地区的主要宏观经济指标（变量）进行分析。这些指标（变量）主要包括以下七个。
（1）国内生产总值。其表达式为：
　　GDP=C+I+（X—M）+G   
　　式中：C代表消费；，代表投资；X代表出口额，M代表进口额，X—M代表净出口；
　　G代表政府支出。
（2）通货膨胀。通货膨胀的测量主要采用物价指数，如居民消费价格指数、生产者物价指数、商品价格指数等。
（3）利率。利率是资金成本的主要决定因素。
（4）汇率。汇率的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响。
（5）预算赤字。政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。
（6）失业率。失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。
（7）采购经理指数（PMI）。这是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个方面状况的指数，当PMI大于50时，说明经济在发展；当PMI小于50时，说明经济在衰退。
2．经济周期
　　经济周期是根据实际国民市场总值将宏观经济运行划分为扩张期和收缩期。
3．宏观经济政策
　　财政政策是指政府的支出和税收行为，通常采用的宏观财政政策包括扩大或缩减财政支出、减税或增税等。