表7-2 有担保的ADRs的类型
| 一级公募ADRs | 二级公募ADRs | 三级公募ADRs | 144A私募ADRs | |
|
美国证券交易委 员会登记的要求 |
有 | 有 | 有 | 有 |
| 美国会计准则 | 无须符合 | 部分符合 | 完全符合 | 无须符合 |
|
交易地点 |
场外交易 市场 |
纽约证券交易所、 纳斯达克交易所和 美国证券交易所 |
纽约证券交易所、 纳斯达克交易所和 美国证券交易所 |
私下 |
|
在美国募集 资金的能力 |
没有 | 没有 | 有 | 有 |
| 公司上市的费用 | 低 | 高 | 高 | 低 |
（一）可转换债券的定义和特征
1．可转换债券的定义
可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。
2．可转换债券的特征
（1）可转换债券是含有转股权的特殊债券。
（2）可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股，可转换债券是一种较低债息收益和转股权组合的证券；对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本（相比没有赎回条款的债券而言）和提前赎回权组合的证券。
（二）可转换债券的基本要素
可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。
1．标的股票
标的股票一般是发行公司自己的普通股股票。
2．票面利率
可转换债券的票面利率是指可转换债券作为债券的票面年利率，它一般低于相同条件的普通债券的票面利率。
3．转换期限
转换期限是指可转换债券可转换成股票的起始日至结束日的期间。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。
4．转换价格
转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格。用公式表示为：
可转换债券的转换价格一般高于其发行时的股票市价。