每日一练 | 2026年10月24日 注会（注会·财务成本管理）（第 21 期）
| 试题来源 | 财务成本管理 · 中国注册会计师协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 注册会计师 |
| 所属科目 | 财务成本管理 |
| 对应大纲 | 《2026年注册会计师全国统一考试大纲·财务成本管理》 |
| 所属章节 | 第2章 长期投资决策 |
| 覆盖知识点 | 投资项目的评价方法；投资项目现金流量的估计；投资项目折现率的估计；投资项目的敏感分析 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 2、多项选择题 2 分 × 1、计算分析题 2 分 × 2，合计 10 分 |
| 难度 | 中等 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某项目净现值为 80 万元，原始投资额现值为 400 万元，则其现值指数为（ ）。
A. 0.20 B. 0.80 C. 1.20 D. 5.00
2.【单项选择题】（2 分）下列评价方法中，未考虑资金时间价值的是（ ）。
A. 净现值法 B. 现值指数法 C. 内含报酬率法 D. 静态回收期法
3.【多项选择题】（2 分）下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（ ）。
A. 净现值大于零时，现值指数必然大于 1 B. 寿命期不同的互斥项目应采用等额年金法或共同年限法比较 C. 内含报酬率是使项目净现值等于零的折现率 D. 回收期法充分考虑了回收期以后的现金流量
4.【计算分析题】（2 分）乙公司拟投资一项目，原始投资额 800 万元于起点一次投入，寿命期 5 年，每年现金净流量 220 万元，项目资本成本 10%。已知（P/A，10%，5）＝ 3.7908。 要求：（1）计算净现值与现值指数；（2）判断项目是否可行；（3）若公司另有一个寿命期 8 年的互斥项目，净现值 260 万元，应如何比较两个项目？
5.【计算分析题】（2 分）丙公司一项目原始投资额 600 万元，寿命期 3 年，各年现金净流量分别为 250 万元、280 万元、200 万元，项目资本成本 8%。已知：（P/F，8%，1）＝ 0.9259，（P/F，8%，2）＝ 0.8573，（P/F，8%，3）＝ 0.7938。 要求：（1）计算项目净现值；（2）计算静态回收期；（3）指出静态回收期的两项主要缺点。
答案与解析
解析：未来现金净流量现值 ＝ 净现值 ＋ 原始投资额现值 ＝ 80 ＋ 400 ＝ 480（万元）；现值指数 ＝ 480 ÷ 400 ＝ 1.20 ＞ 1，项目可行。故选 C。
解析：静态回收期法<strong>不考虑资金时间价值</strong>，且忽视回收期以后的现金流量；净现值法、现值指数法、内含报酬率法均以折现为基础，考虑了资金时间价值。故选 D。
解析：常规现金流量下净现值大于零意味着未来现金净流量现值大于原始投资额现值，现值指数必大于 1，A 正确；寿命期不同的互斥项目须用等额年金法或共同年限法，B 正确；内含报酬率即净现值为零时的折现率，C 正确。回收期法的主要缺点恰恰是<strong>忽视回收期以后的现金流量</strong>，D 错误。故选 ABC。
解析：考查净现值、现值指数的计算与互斥项目比较规则。要点：① 净现值 ＝ 现值 － 投资现值，现值指数 ＝ 现值 ÷ 投资现值（0.5 分）；② 判据 NPV ＞ 0、PI ＞ 1（0.5 分）；③ 寿命期不同的互斥项目须用等额年金法或共同年限法（1 分）。常见错误：把现值指数算成净现值率；寿命期不同仍直接比较净现值。
解析：考查净现值与静态回收期的计算及回收期法的缺陷。要点：① 净现值按各年现金流量分别折现后汇总，再减原始投资（1 分）；② 静态回收期用累计未折现现金流量插值计算（0.5 分）；③ 回收期法两项缺点须答全（0.5 分）。常见错误：把各年现金流量简单相加后折现；回收期用折现现金流量计算却称静态；遗漏「忽视回收期后现金流量」这一缺点。
本期小结
本期 5 题围绕「投资项目的评价方法」展开，覆盖净现值（金额指标、NPV ＞ 0 可行）、现值指数（相对数、PI ＞ 1 可行、不反映规模）、内含报酬率（净现值为零的折现率、内插法）、静态与动态回收期（忽视回收期后流量、静态不考虑时间价值）、会计报酬率，以及寿命期不同的互斥项目须用等额年金法或共同年限法、指标排序矛盾时以净现值为准的决策规则。
相关知识点详见 → 财务成本管理考点精讲 | 第2章 长期投资决策 · 投资项目的评价方法
依据：中国注册会计师协会 官方考试大纲 来源：中国注册会计师协会 https://www.cicpa.org.cn/
说明：2026 年注册会计师全国统一考试：专业阶段 2026 年 8 月 29—30 日（6 科），综合阶段 2026 年 8 月 30 日；准考证打印 2026-08-11 至 08-30；机考。专业阶段单科成绩 5 年内有效，全部科目合格后方可报考综合阶段。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国注册会计师协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。