2018银行从业资格考试 个人理财（中级）考点精华汇总(11)

答案：52
　　张先生买房时向银行贷款200万元，利率7.5%，期限15年，采用等额本息还款法，每月应还款额是多少？
答案：
　　N=15*12=180，i=7.5/12=0.625, pv=200, fv=0
　　Pmt=-1.8540
张先生准备在第十年末提前还款，则张先生要准备多少钱？
答案：
N=5*12=60，i=7.5/12=0.625，pmt=-1.8540，fv=0，
Pv=92.5244
 
投资规划
理论知识
投资的目的
1、抵御通货膨胀
2、实现资产增值
3、获取经常性收益
系统性风险
　　具体包括：政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。
非系统性风险
　　具体包括：财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等
预期收益率
 
　　R_i为某一资产在第i种情形下的投资收益率，P_i为该投资收益率发生的概率。
【案例】2013年底，投资者购买了100手某上市公司的股票，假定投资收益可能会由于公司业绩的差异出现不同的结果。在业绩表现良好的情况下，该股票2014年将上涨20％，业绩表现一般的情况下，该股票2014年将上涨5％；业绩表现较差时，该股票将下跌10％。投资者根据历史资料推测出以上三种情况出现的概率为50％、30％和20％。
 
　　根据以上数据可以计算出投资者的预期收益率，计算如下：
　　E（R）=50％×20％+30％×5％+20％×（-10％）=9.5％
　　实际收益率与名义收益率
　　实际收益率=（1+名义收益率）／（1+预期通货膨胀率）-1
方差与标准差
　　预期收益率的标准差越大，预期收益率的分布也越大，不确定性及风险也越大。
协方差与相关系数
　　协方差为正，那就表明投资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势；为负，反向变动；为0，收益不相关。
　　β系数就是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
　　β绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。
　　如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。
　　全体市场本身的 β 系数为1，若资产组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则 β 系数大于1；若资产组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
　　β 系数越大的证券，通常是投机性越强的证券。
资本市场线
　　用M代表市场组合，用R_f代表无风险利率，
　 和σ_p分别代表最优投资组合的预期收益率和标准差
 
证券市场线
 
反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的关系。
　　证券市场线与资本市场线，都是描述资产或资产组合的期望收益率与风险之间关系的曲线。
　　资本市场线的横轴是标准差，既包括系统风险又包括非系统风险，它所反映的是这些资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系。
　　证券市场线的横轴是贝塔系数，只包括系统风险；它只反映这些资产或资产组合的期望收益与其所含的系统风险的关系，而不是全部风险的关系。因此，它用来衡量资产或资产组合所含的系统风险的大小。
投资工具分析方法
 
技术面分析
1、指标法
2、切线法
3、形态分析法
4、K线法
5、波浪分析法
三大经典风险调整收益率指数：
1.夏普比率：
 
　　夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与这期间收益率的标准差的比值。它衡量了投资组合的每单位波动性所获得回报。当投资人当前的投资组合为唯一投资时，用标准差作为投资组合的风险指标是合适的。
2. 特雷诺指数：
 
　　特雷诺指数给出了单位风险的平均超额收益率。其风险使用的是系统风险。当投资人除当前投资组合外，还有其他若干投资组合，亦即投资完全分散化时，则选择β系数作为当前投资组合的风险指标是合适的。
3.詹森指数：　　
　　α_p=R_p-[R_f+β_p（R_m-R_f）]
　　詹森指数是指在给出投资组合的贝塔及市场平均收益率的条件下，投资组合收益率超过CAPM预测收益率的部分。α值大于零，说明投资组合收益率高于市场平均水平，可以认为其绩效很好；α值小于零，表明该组合的绩效不好。