证券投资顾问考试<证券投资顾问业务>章节考点：第5章汇总(2)

二、风险对冲
1、含义：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择，对管理市场风险非常有效
2、分类：
　　①自我对冲：指投资顾问利用客户资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲
　　②市场对冲：指对无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生品市场进行对冲
三、风险转移
1、含义：指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择
2、分类
　　①保险转移：指客户通过购买保险，以缴纳保险费为代价，将风险转移给承保人
　　②非保险转移：通过担保、备用信用证等形式能够将信用风险转移给第三方。金融市场中，某些衍生产品（如期权合约）可以看做特殊形式的保单，提供了转移市场风险的工具
四、风险规避
　　指开展证券投资相关业务时拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场风险的策略性选择
五、风险补偿
　　指在所从事的业务活动造成实质性损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。证券投资业务对需要承担的风险可以采取在交易价格上附加风险溢价，获得承担风险的价格补偿
四、信用风险类别
一、基本概念
　　信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险
二、各种分类
　　1、系统性信用风险和非系统性信用风险：该分类按信用风险能否分散为分类标准。前者指对各种金融工具都会产生影响的信用风险，不能通过分散而抵消或削弱。后者指和特定对象相关的信用风险，可采取分散的策略进行控制。
　　2、结算前风险和结算风险：该分类按照风险发生形式划分。前者是交易对手在合约规定的结算日之前违约带来的风险。后者作为一种特殊的信用风险，指交易双方在结算过程中一方支付了合同资金但另一方发生违约的风险。结算风险在外汇交易中较为常见，涉及不同的时间以不同的货币进行结算交易
　　3、主权信用风险暴露、金融机构信用风险暴露、零售信用风险暴露、公司信用风险暴露、股权信用风险暴露、其他信用风险暴露：该分类按风险暴露特征和引起风险的主体不同划分。其中主权、金融机构、公司信用风险暴露统称为非零售信用风险暴露
五、信用风险识别的内容和方法
一、信用风险识别的三个方面
　　基本信息分析：判断客户类型（企业法人、机构法人）、基本经营情况（业务范围、盈利情况）、信用状况（违约记录）
　　财务状况分析：采取报表分析、财务比率分析、现金流量分析三种方法，关注财务报表风险、经营管理状况、资产管理状况、负债管理状况四个方面
　　非财务因素分析：主要考察管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济环境、社会及自然环境等方面
二、单一法人客户信用风险识别
　　1、基本信息分析：判断客户类型、基本经营情况、信用状况等
　　2、财务状况分析：评价管理业绩、经营效率，进而识别信用风险
　　财务报表分析：主要分析资产负债表和损益表
　　财务比率分析：主要分析盈利能力比率、效率比率、杠杆比率、流动比率
　　现金流量分析：分析经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流
财务报表分析应关注的内容
　　识别和评价财务报表风险，主要关注财务报表的编制方法及其质量是否充分反映客户实际和潜在的风险
　　识别和评价经营管理状况，通过分析损益表可以识别和评价公司的销售情况、成本控制情况及盈利能力
　　识别和评价资产管理状况，主要包括资产质量分析、资产流动性分析及资产组合分析
　　识别和评价负债管理状况，主要分析资产负债期限结构，例如长债是否支持长期资产，短期资产是否与长短期债务匹配
财务比率分析应关注的内容
　　盈利能力比率：用来衡量管理层将收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力
　　效率比率：体现管理层管理和控制资产的能力
　　杠杆比率：用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格和能力