公司2000年度的主要财务数据如下（单位：万元）：


   要求： 　　
（1） 假设A公司在今后可以维持2000年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题： 　　①2001年的预期销售增长率是多少？ 　　
② 今后的预期股利增长率是多少？ 　　
③ 假设A公司2000年末的股价是30元，股东预期的报酬率是多少？ 　　
④ 假设A公司可以按2000年的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少（资本结构权数以帐面价值为基础）？ 　　
（2） 假设A公司2001年的计划销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题： 　　
① 如果不打算从外部筹集权益资金，并保持2000年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少？ 　　
② 如果想保持2000年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金？ 

①下年预期增长率（可持续增长率）计算： 
销售净利率 5% 
销售额/总资产 4次 
总资产/期末股东权益 2 
留存收益率 505 

　　　　　　　　　　销售净利润×资产周转率×权益乘数×收益留存率 
　　可持续增长率＝------------------------------------------------- 
　　　　　　　　　　1-销售净利润×资产周转率×权益乘数×收益留存率 

　　　　　　　　　　　5%×4×2×50% 
　　　　　　　　＝----------------------------＝25% 
　　　　　　　　　 　1-5%×4×2×50% 
或者：可持续增长率=期初权益净利率 收益留存率=[500/（1250-250）]×50%=25% 
②股利增长率等于可持续增长率即25.00% 
③股东的预期报酬率=下期股利/当前股价+股利增长率=250/1000×1.25/30+25%=26.04% 
④资本成本=税后负债成本 负债比率+权益成本 权益/资产=（125/1250）× （1-20%）×（1/2）+26.04%×（1/2）=17.02% 
（2）①销售净利率计算 
设销售净利率为r，则：35%＝r×0.5×2×4/1-r×0.5×2×4 
r＝6.48% 
②筹集外部权益资金计算 
下期预计销售收入=销售收入×（1+计划销售增长率）=10000×（1+35%）=13500 
总资产=销售收入/资产周转率=13500/4=3375万元 
期末股东权益=总资产×权益/资产=3375×50%=1687.5万元 
期初股东权益=1250万元 
本期收益留存=计划销售收入×销售净利