填空题
财务成本管理
2008-01-06
有一面值为1000元的债券，票面利率为4%，单利计息到期一次还本付息，期限为3年，2006年5月1日发行，假设投资人要求的必要报酬率为8%（复利，按年计息）。
要求：
（1）计算该债券在发行时的价值；
（2）计算该债券在2006年11月1日的价值；
（3）假设2006年11月1日以900元的价格购入，计算到期收益率（复利，按年计息）（提示：介于9%和10%之间）。
参考答案
暂无
答案解析
（1）债券价值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）
（2）债券价值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）
＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）
＝923.96（元）
（3）设到期收益率为r，则：
900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）
（S/P，r，2.5）=1.2444
当r＝10%时，（S/P，r，2.5）=1.2691
当＝9%时，（S/P，r，2.5）=1.2404
利用内插法可知：
（1.2691－1.2444）/（1.2691－1.2404）＝（10%－r）/（10%－9%）
解得：r＝9.14%
（2）债券价值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）
＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）
＝923.96（元）
（3）设到期收益率为r，则：
900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）
（S/P，r，2.5）=1.2444
当r＝10%时，（S/P，r，2.5）=1.2691
当＝9%时，（S/P，r，2.5）=1.2404
利用内插法可知：
（1.2691－1.2444）/（1.2691－1.2404）＝（10%－r）/（10%－9%）
解得：r＝9.14%
