甲公司的1000万元长期资本均为普通股，每股价格10元，因扩大经营规模需要筹集长期资本800万元，可以发行长期债券、优先股或普通股，其中发行-考呗网

财务成本管理

多选题甲公司的1000万元长期资本均为普通股，每股价格10元，因扩大经营规模需要筹集长期资本800万元，可以发行长期债券、优先股或普通股，其中发行长期债券的利率为8%,发行优先股的股息率为10%,普通股发行价为当前股价。假定企业所得税税率为25%,如果甲公司只能选择一种筹资工具，下列关于筹资工具选择的表述中，正确的有()。

A．如果预期的年息税前利润为100万元，甲公司应选择发行普通股
B．如果预期的年息税前利润为150万元，甲公司应选择发行长期债券
C．如果预期的年息税前利润为200万元，甲公司应选择发行长期债券
D．如果预期的年息税前利润为260万元，甲公司应选择发行优先股

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比较发行长期债券筹资和普通股筹资，可列式：(EBIT-800×8%)×(1-25%)/(1000/10)=(EBIT-0)×(1-25%)/(1000/10+800/10),解得，EBIT=144(万元)。当预计的年息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，运用权益筹资可获得较高的每股收益，选项ABC当选。如果预期的年息税前利润为260万元，甲公司应选择发行长期债券，选项D不当选。
需要注意的是，长期债务筹资在任何同一预期收益条件下均比发行优先股能提供更高的每股收益。

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