甲公司是一家制造业企业，每股股利为0.5元，股利支付率为25%,销售净利率为5%。与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍，平均销售净利率4%,用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是()元。

A．10

B．20

C．40

D．25.6

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参考答案

答案解析

据修正平均市销率法，目标公司的每股价值=修正平均市销率×目标公司预期销售净利率×100×目标公司每股营业收入，修正平均市销率=可比公司平均市销率/(可比公司平均销售净利率×100)=0.8/(4%×100)=0.2。甲公司每股收益=每股股利/股利支付率=0.5/25%=2(元),每股营业收入=每股收益/销售净利率=2/5%=40(元)。甲公司每股价值=0.2×5%×100×40=40(元),选项C当选。
提示：
选项A,错将每股股利当作每股收益，即每股营业收入=0.5/5%=10(元),甲公司每股价值=0.2×5%×100×10=10(元)。每股收益可以看做是每股净利润，每股收益×股利支付率=每股股利。
选项D,将平均销售净利率与甲公司的销售净利率混淆，即修正平均市销率=0.8/(5%×100)=0.16,
甲公司每股价值=0.16×4%×100×40=25.6(元)。