证券分析师
单选题考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5%，远期价格为（ ）美元时，套利者能够套利。
A．41
B．40.5
C．40
D．39
参考答案：B进入在线模考
【答案】B
假定该股票的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远划合约的即期价格，那么F0和s0之间的关系是F0=S0eTt。如果是F0＞S0eTt，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果是F0＜S0eTt，套利者可空卖空资产阿时买入资产的远期合约。无套利价格为40e0.05×3/12=40.5(美元)。
假定该股票的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远划合约的即期价格，那么F0和s0之间的关系是F0=S0eTt。如果是F0＞S0eTt，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果是F0＜S0eTt，套利者可空卖空资产阿时买入资产的远期合约。无套利价格为40e0.05×3/12=40.5(美元)。
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1对于任一只可交割券，P代表而值为100元国债的即期价格，F代表而值为100元国债的期货价格，C．代表对应可交割国债的转换冈于，其基差8为（ ）。
A．B=(F•C)-P
B．B=(P•C)-F
C．B=P-F
D．B=P-(F•C)
2（ ）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。
A．基差
B．转换因子
C．可交割券价格
D．最便宜可交割券
3在无套利基础下，基差和持有划收益之间的差值衡量了（ ）选择权的价值。
A．国债期货空头
B．国债期货多头
C．现券多头
D．现券空头
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