M石油公司与某国政府签订了石油开采协议。根据协议，M石油公司需向该国政府支付4亿美元租赁费用；生产期间每年向该国政府支付10%的净收入(售油收入一经营成本一运输费用)；在产量累计达到1亿桶以后，油田及相关设施无偿移交该国政府。在项目实施前，M石油公司拟订了生产能力为每日3.6万桶和4.1万桶两个建设方案。
按照3.6万桶/d的生产能力，该油田建设投资估算参数见表1。
表1油田主要生产设施装备投资费用及朗格系数
|
设备名称 |
设备费用/百万美元 |
朗格系数 |
|
涡轮机 |
33.2 |
2.5 |
|
压缩机 |
24.8 |
2.8 |
|
储油容器和油罐车 |
25.6 |
2.7 |
|
阀门 |
7.2 |
3.8 |
|
开关 |
4.8 |
2.4 |
M石油公司所采石油将出售给该国炼油公司，价格为51.50美元/桶。经营成本估计为20.50美元/桶，输油到该国炼油公司的运输费用估计为3.25美元/桶。
(建设投资和租赁费用均发生在生产期初)
【问题】
1.如果选择生产能力为每日4.1万桶的方案，估算该项目的建设投资(生产能力指数为0.95，综合调整系数取1)。
2.当生产能力为每日4.1万桶、最低投资收益率为15%时，分析判断M公司投资该油田的价值。
3.如果最低投资收益率为15%，生产能力每日3.6万桶的方案与每日4.1万桶的方案比较，哪个方案更好?
(注：一年按365 d计算，计算期取整数年，计算结果保留两位小数；复利系数见表2)
表2复利系数表
|
|
|
(F/P，i，n) |
(P/F，i，n) |
(A/P，i，n) |
(P/A，i，n) |
(A/F,i，n) |
(F/A，i，n) |
|
|
5 |
1.276 3 |
0.783 5 |
0.230 97 |
4.329 5 |
0.180 97 |
5.525 6 |
|
6 |
1.340 1 |
0.746 2 |
0.197 02 |
5.075 7 |
0.147 02 |
6.801 9 |
|
|
7 |
1.407 1 |
0.710 7 |
0.172 82 |
5.786 4 |
0.122 82 |
8.142 0 |
|
|
5% |
8 |
1.477 5 |
0.676 8 |
0.154 72 |
6.463 2 |
0.104 72 |
9.549 1 |
|
9 |
1.551 3 |
0.644 6 |
0.140 69 |
7.107 8 |
0.090 69 |
11.027 |
|
|
10 |
1-628 9 |
0.613 9 |
0.129 50 |
7.721 7 |
0.079 50 |
12.578 |
|
|
|
5 |
2.011 4 |
0.497 2 |
0.298 32 |
3.352 2 |
0.148 32 |
6.742 4 |
|
6 |
2.313 1 |
0.432 3 |
0.264 24 |
3.784 5 |
0.114 24 |
8.753 7 |
|
|
7 |
2.660 0 |
0.375 9 |
0.240 36 |
4.160 4 |
0.090 36 |
11.O67 |
|
|
15% |
8 |
3.059 0 |
0.326 9 |
0.222 85 |
4.487 3 |
0.072 85 |
13.727 |
|
9 |
3.517 9 |
0.284 3 |
0.209 57 |
4.771 6 |
0.O59 57 |
16.786 |
|
|
10 |
4.045 6 |
0.247 2 |
0.199 25 |
5.018 8 |
0.049 25 |
20.304 |
参考答案
答案解析
2.该油田生产能力为4.1万桶/日建设方案的计算期：10 000/(365×4.1)=6.68(年)，取整为7年。当生产能力为每日4.1万桶、最低投资收益率为15％时，M公司投资该油田的价值：-40 000-29 469+(365×4.1)x(51.5-20.5-3.25)×(1-10％)(P/A，15％，7)=86 026.31(万美元)。
3.当生产能力为每日3.6万桶、最低投资收益率为15％时，M公司投资该油田的价值：-40 000-26 044+(365×3.6)×(51.5-20.5-3.25)×(1-10％)(P/A，15％，7)=70 488.47(万美元)。如果最低投资收益率为l5％，生产能力每日3.6万桶的方案与每日4.1万桶的方案比较，每日4.1万桶的方案更好。
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某地拟新建一个制药项目。根据预可行性研究提供的工艺设备清单和询价资料，估算该项目主厂房设备投资4200万元，主厂房的建筑工程费占设备投资的18%，安装工程费占设备投资的12%，其他工程费用按设备(含安装)和厂房投资系数法进行估算，有关系数见表3。上述各项费用均形成企业固定资产。
表3其他工程费用系数
|
辅助工程 |
公用工程 |
服务性工程 |
环境保护工程 |
总图运输工程 |
工程建设其他费 |
|
9% |
12% |
0.7% |
2.8% |
1.5% |
32% |
预计建设期物价平均上涨率3%，基本预备费率为10%。建设期2年，建设投资第1年投入60%，第2年投入40%。
本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款本金为6 000万元，年利率为6%。每年贷款比例与建设资金投入比例相同，且在各年年中均衡发放。与银行约定，从生产期的第1年开始，按5年等额还本付息方式还款。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，预计净残值率为5%，在生产期末回收固定资产余值。
项目生产期为8年，流动资金总额为500万元，全部源于自有资金。生产期第1年年初投入流动资金总额的30%，其余70%于该年年末投入。流动资金在计算期末全部回收。预计生产期各年的经营成本均为2 000万元(不合增值税进项税额)，销售收入(不含增值税销项税额)在生产期第1年为4 000万元，第2年至第8年均为5 500万元。营业税金及附加占销售收入的比例为5%，所得税率为33%，行业基准收益率ic=15%。复利系数见表4。
表4复利系数表
|
|
|
(F／P，i，n) |
(P／F，i，”) |
(P／A，i，n) |
(A／P，i，n) |
|
|
1 |
1.150 0 |
0.869 6 |
0.869 6 |
1.150 0 |
|
2 |
1.322 5 |
0.756 1 |
1.625 7 |
0.615 1 |
|
|
3 |
1.520 9 |
0.657 5 |
2.283 2 |
0.438 0 |
|
|
4 |
1.749 0 |
0.571 8 |
2.855 0 |
0.350 3 |
|
|
5 |
2．O11 4 |
0.497 2 |
3.352 2 |
0.298 3 |
|
|
15% |
6 |
2.313 1 |
0.432 3 |
3.784 5 |
0.264 2 |
|
7 |
2.660 0 |
0.375 9 |
4.160 4 |
0.240 4 |
|
|
8 |
3.059 0 |
0.326 9 |
4.487 3 |
0.222 9 |
|
|
9 |
3.518 9 |
0.284 3 |
4.771 6 |
0.209 6 |
|
|
10 |
4.045 6 |
0.247 2 |
5．O18 8 |
0.199 3 |
【问题】
1．估算该项目的建设投资。
2．计算建设期利息以及还款期第1年的还本额和付息额。
3．计算固定资产净残值、各年折旧额(要求列出计算式)。
4．编制项目投资现金流量表(将相关数据直接填入表5中)。计算项目投资税后财务净现值，并评价本项目在财务上是否可行。
表5项目投资现金流量表单位：万元
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年份 |
||||
|
序号 |
项目 |
1 |
2 |
3 |
4～9 |
10 |
|
1 |
现金流人 |
|
|
|
|
|
|
1.1 |
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
1.2 |
回收固定资产余值 |
|
|
|
|
|
|
1.3 |
回收流动资金 |
|
|
|
|
|
|
2 |
现金流出 |
|
|
|
|
|
|
2.1 |
建设投资 |
|
|
|
|
|
|
2.2 |
流动资金 |
|
|
|
|
|
|
2.3 |
经营成本 |
|
|
|
|
|
|
2.4 |
营业税金及附加 |
|
|
|
|
|
|
3 |
所得税前净现金流量 |
|
|
|
|
|
|
4 |
调整所得税 |
|
|
|
|
|
|
5 |
所得税后净现金流量 |
|
|
|
|
|
表6咨询工作时间及费用
|
工作名称 |
A |
B |
C |
D |
E |
F |
G |
H |
I |
J |
K |
1。 |
M |
|
持续时间／周 |
3 |
4 |
3 |
3 |
3 |
4 |
3 |
2 |
4 |
5 |
6 |
4 |
6 |
|
费用／万元 |
1.0 |
1.2 |
0.8 |
1.6 |
2.4 |
4．O |
2.2 |
1．O |
2.8 |
1.9 |
3.0 |
2.3 |
2.5 |
实际咨询服务过程中工作完成进度检查情况如下：
(1)当咨询服务工作进行到第9周周末时，检查发现A、B、C、E、G工作均全部完成，D、F和H三项工作实际完成的资金用量分别为l．6万元、1．0万元和0．5万元，且前9周各项工作的实际支出费用均与计划支出费用相符(支出费用与完成工作量成正比例)。
(2)当咨询服务工作进行到第15周周末时，统计的咨询工作完成情况如图2所示。
【问题】
1．评标委员会对咨询服务的评标，除评审咨询单位资历和以往咨询的经验外，更重视评审哪些因素?
2．该咨询工作计划的完成时间为多少周?为保证合同按期完成，应重点控制哪些关键工作?
3．到第9周周末实际发生的咨询费用累计偏差是多少(列出计算过程)?分析D、H、F工作的进度偏差。该咨询合同能否按期完成?简述理由。
4．说明图2中a、b两点对应的△Q和△T的含义。
合同中有关工程价款及其支付的条款如下：
(1)分项工程清单中含有两个分项工程，工程量分别为甲项4 500 m3、乙项31 000 m3，清单报价中，甲项综合单价为200元/m3，乙项综合单价为12.93元/m3，乙项综合单价的单价分析见表7。当某一分项工程实际工程量比清单工程量增加超出10%时，应调整单价，超出部分的单价调整系数为0.9；当某一分项工程实际工程量比清单工程量减少10%以上时，对该分项工程的全部工程量调整单价，单价调整系数为1.1。
(2)措施项目清单共有7个项目，其中环境保护等三项措施费用4.5万元，这三项措施费用以分部分项工程量清单计价合计为基数进行结算。剩余的四项措施费用共计16万元，一次性包死，不得调价。全部措施项目费在开工后的第1个月月末和第2个月月末按措施项目清单中的数额分两次平均支付，环境保护措施等三项费用调整部分在最后一个月结清，多退少补。
(3)其他项目清单中只包括招标人预留金5万元，实际施工中用于处理变更洽商，最后一个月结算。
(4)规费综合费率为4.89%，其取费基数为分部分项工程量清单计价合计、措施项目清单计价合计、其他项目清单计价合计之和；税金的税率为3.47%。
(5)工程预付款为签约合同价款的10%，在开工前支付，开工后的前两个月平均扣除。
(6)该项工程的质量保证金为签约合同价款的3%，自第1个月起，从承包商的进度款中，按3%的比例扣留。
合同工期内，承包商每月实际完成并经工程师签证确认的工程量见表8。
表7(乙项工程)工程量清单综合单价分析表(部分)单位：元/m3
|
|
人工费 |
0.54 |
|
|
|
材料费 |
0 |
|||
|
|
反铲挖掘机 |
1.83 |
||
|
直接费 |
履带式推土机 |
1,39 |
10.89 |
|
|
机械费 |
轮式装载机 |
1.50 |
||
|
自卸汽车 |
5.63 |
|||
|
|
费率/(%) |
12 |
||
|
管理费 |
金额 |
1.31 |
||
|
|
利润率/(%) |
6 |
||
|
利润 |
金额 |
0.73 |
||
|
综合单价 |
12.93 |
|||
表8各月实际完成工程量表单位：m3
|
月份 分项工程 |
1 |
2 |
3 |
|
甲项工程量 |
1 600 |
1 600 |
1 000 |
|
乙项工程量 |
8 000 |
9 000 |
8 000 |
【问题】
1.该工程签约时的合同价款是多少万元?
2.该工程的预付款是多少万元?
3.该工程质量保证金是多少万元?
4.各月的分部分项工程量清单计价合计是多少万元?并对计算过程做必要的说明。
5.各月需支付的措施项目费是多少万元?
6.承包商第1个月应得的进度款是多少万元?
(注：计算结果均保留两位小数)