(一)可参与挂牌公司公开转让的投资者
1.注册资本500万元人民币以上的法人机构；
2.实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业；
3.集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。
4.同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：
(1)投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。
(2)具有2年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。
投资经验的起算时间点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。
(二)可参与挂牌公司定向发行的投资者
1.《非上市公众公司监督管理办法》第三十九条规定的投资者：
(1)挂牌公司股东；
(2)挂牌公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工。
(1)与(2)合计不得超过35名。
2.符合参与挂牌公司股票公开转让条件的投资者
【总结】根据上述规定，符合参与挂牌公司股票公开转让条件的投资者均可参与挂牌公司股票定向发行。对于可参与挂牌公司股票定向发行和公开转让的投资者总结如下：
| 投资者 | 参与定向发行 | 参与公开转让 |
| 注册资本500万元人民币以上的法人机构 | √ | √ |
| 实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业 | √ | √ |
| 集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产 | √ | √ |
| 符合条件的自然人投资者 | √ | √ |
| 投资者 | 参与定向发行 | 参与公开转让 |
| 公司股东 | √ | |
| 公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工 | √ |
注：
公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东等，如不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票。
已经参与挂牌公司股票买卖的投资者保持原有交易权限不变。
另外需要注意的是，公司股东、公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工只能参与本挂牌公司的定向发行，而符合投资者适当性条件的投资者参与的定向发行与公开转让，是指所有挂牌公司均可参与。
【例1（2014.12）】以下可以参与挂牌公司股票定向发行的有（ ）。
A．挂牌公司董、监、高
B．基金管理公司
C．注册资本600万元、实收资本400万元的合伙企业
D．注册资本500万元的1人有限公司
答案：ABD
【例2（2015.9）】以下可以参与挂牌公司股票公开转让的有（ ）。
A．注册资本500万元人民币以上的合伙企业
B．证券投资基金
C．自然人李某本人名下前一交易日日终证券类资产市值800万元人民币，其中用于融资融券的信用证券账户资产为350万元，李某具有2年以上证券投资经验
D．注册资本300万元人民币的法人机构
答案：B
【例3（2015.11）】以下可以参与挂牌公司股票公开转让的有（ ）。
A．注册资本600万元，实缴出资400万元的有限责任公司
B．实缴出资500万的合伙企业
C．某自然人投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值为400万元
D．证券公司资产管理计划
答案：ABD
解析：A，对于法人机构，注册资本500万元人民币以上即可，并不要求实缴500万元以上；B，实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业，包含500万元；C，自然人应符合的条件之一是投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上；D，集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产均可参与公开转让。
【例4（2016.9）】甲公司于2016年3月在全国中小企业股份转让系统挂牌，王某为甲公司控股股东且未在公司任职，挂牌时持有甲公司2 100万股股份，李某于2015年8月从王某处受让甲公司210万股股份，乙证券公司为甲公司的主办券商，于2016年2月从王某处受让150 万股股份作为做市库存股票，以下关于股份锁定的说法正确的有（ ）。
A．王某所持股份应锁定至2019年3月
B．截至2017年1月，王某解除锁定的股份为700万股
C．李某所持股份应锁定至2017年3月，此后可全部卖出
D．截至2017年8月，李某解除锁定的股份为1400万股
E．乙证券公司持有的股份于挂牌之日起可全部流通
答案：BDE
解析：挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的1／3，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满1年和2年：挂牌前12个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照控股股东及实际控制人规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外：
本题王某为控股股东且未在公司任职，需遵守控股股东转让限制规定，无须考虑公司法规定的关于董、监、高转让限制问题。因此其2016年3月可解除转让限制700万股，2017年3月累计解除转让限制1 400万股，至2018年3月全部解除完毕，B正确，A错误；李某210万股是挂牌前12个月内从控股股东处取得的，因此其2016年3月可解除转让限制700万股，2017年3 月累计解除转让限制1400万股，至2018年3月全部解除完毕，C错误，D正确；主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票挂牌之日即可全部流通，E正确。
【例5（2016.9）】甲公司为非上市公众公司，根据《非上市公众公司监管管理办法》，甲公司定向发行的对象可以为（ ）。
A．某上市公司，注册资本为5 000万元
B．甲公司的监事王某，有一年的证券投资经验
C．甲公司经股东大会认定的50名核心员工
D．甲公司的原有股东，共50名
E．某合伙企业，其实缴出资额为300万元
答案：ABD
解析：B，挂牌公司的股东、董事、监事、高级管理人员、核心员工，不需具备适当性便可参加本公司股票定向发行；C，挂牌公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工及符合公开转让条件的合格投资者合计不得超过35名；D，对原股东作为定向发行对象的，无35名的相关限制；E，合伙企业实缴出资应达到500万元。