2018证券投资顾问胜任能力考试章节题库：第2章基本理论（60题）(7)

Ⅳ．证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ
D．Ⅲ、Ⅳ
答案：B
解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。
43．假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6％和12％，β系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3％，那么根据资本资产定价模型，（　　）。
Ⅰ．这个证券市场不处于均衡状态
Ⅱ．这个证券市场处于均衡状态
Ⅲ．证券A的单位系统风险补偿为0.05
Ⅳ．证券B的单位系统风险补偿为0.075
A．Ⅰ、Ⅲ　　　　　　
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ　　　　
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
解析：根据证券市场线，证券A的单位系统风险补偿为：，证券B的单位系统风险补偿为：
当市场均衡时，单位系统风险补偿应该相同
44．套利定价理论的基本假设包括（　　）。
Ⅰ．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
Ⅱ．资本市场没有摩擦
Ⅲ．所有证券的收益都受到一个共同因素的影响
Ⅳ．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
45．根据套利定价理论，套利组合满足的条件包括（　　）。
Ⅰ．该组合的期望收益率大于0
Ⅱ．该组合中各种证券的权数之和等于0
Ⅲ．该组合中各种证券的权数之和等于1
Ⅳ．该组合的因素灵敏度系数等于0
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
46．套利定价模型在实践中的应用一般包括（　　）。
Ⅰ．检验资本市场线的有效性
Ⅱ．分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素
Ⅲ．检验证券市场线的有效性
Ⅳ．明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益
A．Ⅰ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
47．以下关于可行域说法正确的有（　　）。
Ⅰ．可行域可能是平面上的一条线
Ⅱ．可行域可能是平面上的一个区域
Ⅲ．可行域就是有效边界
Ⅳ．可行域是由有效组合构成的
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
答案：A
解析：可行域包括有效边界和有效组合，也包括非有效边界和无效的组合。
48．关于最优证券组合，以下论述正确的有（　　）。
Ⅰ．最优证券组合是在有效边界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果
Ⅱ．投资者的偏好通过其无差异曲线来反映，无差异曲线位置越靠下，其满意程度越高
Ⅲ．最优证券组合就是相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最低
Ⅳ．最优证券组合恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合
48．关于最优证券组合，以下论述正确的有（　　）。
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅳ
答案：C
解析：Ⅱ项，无差异曲线位置越靠下，投资者的满意程度越低；Ⅲ项，最优证券组合相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。
49．追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（　　）。
Ⅰ．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合
Ⅱ．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合
Ⅲ．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合
Ⅳ．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合
49．追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（　　）。
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ
答案：A
解析：收益率的方差代表风险，方差越大说明组合的风险越大。追求收益厌恶风险的投资者是风险厌恶者，当两种证券组合具有相同的期望收益率时，会偏好风险即方差较小的组合；当两种证券组合具有相同的方差时选择收益率较高的组合。