证券投资顾问业务考点精讲 | 第一章 证券投资顾问业务监管 · 证券投资顾问业务的流

证券投资顾问业务考点精讲 | 第一章 证券投资顾问业务监管 · 证券投资顾问业务的流程

所属考试	证券投资顾问
所属科目	证券投资顾问业务
对应大纲	《证券投资顾问专业能力水平评价测试大纲（2024）》
所属章节	第一章 证券投资顾问业务监管
知识点名称	证券投资顾问业务的流程
适用等级	专项业务水平评价测试
考试分值	约 5~7 分

核心内容

• 流程总览：七步闭环。证券投资顾问业务的完整流程为：了解客户 → 告知与风险揭示 → 签订服务协议 → 适当性匹配 → 提供投资建议 → 客户回访与投诉处理 → 留痕与档案管理。这七步不是并列的服务环节，而是有先后依赖的闭环：没有了解客户，适当性就无从判断；没有签协议，服务就缺乏合同基础；没有留痕，前六步都无法举证。
• 第一步：了解客户。《证券投资顾问业务暂行规定》第十一条规定，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。五项信息缺一不可：身份解决「是谁」，财产与收入解决「能承受多少」，投资经验解决「懂多少」，投资需求与风险偏好解决「想要什么」，最终汇聚为风险承受能力评估结论。
• 第二步：告知与风险揭示。第十二条规定应当告知客户五项基本信息：公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格；投资顾问的姓名及其登记编码；服务的内容和方式；投资决策由客户作出、投资风险由客户承担；投资顾问不得代客户作出投资决策。其中前三项还应当通过营业场所、中国证券业协会和公司网站公示，方便投资者查询监督。第十三条规定应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。
• 第三步：签订服务协议。第十四条规定，提供证券投资顾问服务应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并对协议实行编号管理。协议应当包括六项内容：当事人的权利义务；服务的内容和方式；投资顾问的职责和禁止行为；收费标准和支付方式；争议或者纠纷解决方式；终止或者解除协议的条件和方式。协议还应当约定，自签订协议之日起 5 个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议；机构收到书面通知时协议解除。这是给客户的冷静期，不得以任何形式排除。
• 第四步与第五步：适当性匹配与提供建议。第十五条规定，投资顾问应当根据了解的客户情况，在评估风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。第十六条要求投资建议应当具有合理依据，依据包括证券研究报告或者基于研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见；第十八条规定，依据本公司或其他证券公司、证券投资咨询机构的研究报告作出建议的，应当向客户说明研究报告的发布人、发布日期；第十九条要求提示潜在的投资风险，并禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益；第二十条规定知悉客户具体投资决策计划的，不得向他人泄露。
• 第六步与第七步：回访、投诉与留痕归档。第二十一条要求建立客户回访机制，明确回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施——「独立」意味着回访人员不能是直接服务该客户的投顾人员。第二十二条要求建立客户投诉处理机制，及时、妥善处理投诉事项。第二十七条规定，应当对业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息应当以书面或电子文件形式记录留存；业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于 5 年。此外第二十三条规定，服务费用应当以公司账户收取，禁止以个人名义向客户收取。

易错点

记忆口诀

考试分值

该知识点是《证券投资顾问业务》第一章业务监管部分的主干考点，多以单项选择题、多项选择题和综合案例题出现，重点考查七步流程的先后顺序、了解客户的五项信息、告知与风险揭示的内容、服务协议六项条款与 5 个工作日解除权、回访的独立性要求、留痕范围与档案保存期限，预计分值约 5~7 分。

经典例题

1.【单项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起（　）内，客户可以书面通知方式提出解除协议。

A. 3 个工作日　B. 5 个工作日　C. 10 个工作日　D. 30 个自然日

2.【多项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问服务协议应当包括的内容有（　）。

A. 当事人的权利义务　B. 证券投资顾问服务的内容和方式　C. 证券投资顾问的职责和禁止行为　D. 收费标准和支付方式

常见问题（QA）

Q1：为什么「了解客户」必须放在整个流程的最前面？

A1：因为后续所有环节都建立在客户信息之上。第十一条要求了解的<strong>身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好</strong>五项信息，最终要汇聚成一个<strong>风险承受能力</strong>结论；第十五条的适当性义务，正是把「产品风险等级」与「客户风险承受能力」做匹配。如果客户信息不真实或不完整，适当性匹配就失去依据，后续的投资建议再规范也可能构成不当建议。所以流程设计上，了解客户既是第一步，也是贯穿全程的基础——客户情况发生重大变化的，还应当及时更新评估。

Q2：留痕管理到底要留什么？为什么档案保存期从「协议终止」起算？

A2：第二十七条要求对<strong>业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理</strong>五个环节留痕，其中投资建议部分要记录<strong>时间、内容、方式和依据</strong>四项要素。这四项是判断建议是否合规的关键：时间证明建议作出的时点，内容证明建议的具体表述，方式证明是否通过合规渠道传递，依据证明是否有研究报告或分析支撑。保存期从<strong>协议终止之日</strong>起算不少于 5 年，而不是从签订日起算，原因是争议与监管检查多发生在服务结束之后：客户可能在亏损后才投诉，监管可能在做专项检查时回溯历史业务。从终止日起算，才能保证整个追责窗口内档案都在。

Q3：这个知识点在考试中通常怎么考？

A3：三类考法：一是<strong>流程排序题</strong>，给出若干环节要求按先后顺序排列，关键是把「签协议」放在「提供建议」之前、把「风险揭示」放在「签协议」之前；二是<strong>数字与期限题</strong>，考 5 个工作日解除权、档案自协议终止起 5 年、协议六项内容；三是<strong>情景判断题</strong>，给出「投顾代客户下单」「由服务人员自行回访」「费用转入个人账户」等情形，要求判断违反了哪一条。备考时把七步流程画成一条时间轴，每步标注对应条文号与关键要求，情景题就能逐项对照。

依据：中国证券业协会 官方考试大纲　来源：中国证券业协会 https://www.sac.net.cn/
说明：《证券投资顾问专业能力水平评价测试大纲（2024）》由中国证券业协会 2024 年 2 月 26 日发布并施行，对应科目为《证券投资顾问业务》。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国证券业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。