证券投资顾问胜任能力考试考点讲义笔记精华：第2章专业理论(6)

　　①缺乏完整的、统一的、能够对所有可能选择进行排序的效用函数，人们的“偏好”经常发生颠倒，只能找出所有备用选择的一部分而不是全部。
　　②人们对选择后果，不确定未来事件的概率也无从估计并使之保持一致性。
十二、强式有效、弱式有效、半强式有效的基本特征
　　（1）在弱式有效市场上，证券的价格充分反映了过去的价格和交易信息，即历史信息；
　　（2）在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息；
　　（3）在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息。
三种市场有效性的层次关系如图2-11所示。
 
十三、有效市场假说在证券投资中的应用
（1）高度有效的市场
　　所有投资者都不可能获得超额收益。此时投资策略是：与市场同步，取得和市场一致的投资收益。具体做法是：按照市场综合价格指数组织投资。
（2）弱式有效的市场
　　提前掌握大量消息或内部消息的投资者就可以比其他投资者更准确地识别证券的价值。此时的策略是：设法得到第一手的有效信息，确定价格被高估或者低估的证券，并作卖出或者买进的处理。
第二章  专业理论
单项选择题：
1.在人的生命周期四个阶段中，处在（　　）的投资人的理财理念是“快速增加资本积累”。
A.中年稳健期
B.青年成长期
C.少年成长期
D.退休养老期
考呗解答解析：B
解析：少年成长期，增加消费、减少负债，青年成长期，快速增加资本积累，中年稳健期，适度增加财富，退休养老期，避免财富的快速流失，承担低风险的同时获得有保障的收益。故选B。
2.按照生命周期理论，下列表述正确的是（　　）。
A.家庭衰老期可积累的资产逐年增加，要开始控制投资风险
B.家庭形成期储蓄特征是收入增加而支出稳定
C.家庭成熟期可积累的资产达到顶点，要逐步降低投资风险
D.家庭成长期储蓄特征是收入达到巅峰，支出渴望降低
考呗解答解析：C
解析：家庭生命周期阶段征及财务状况

	形成期	成长期	成熟期	衰老期
特征	结婚到子女婴儿期	子女幼儿期到子女经济独立	子女经济独立到夫妻双方退休	夫妻双方退休到一方过世
收支	①收入以薪水为主； ②支出随子女诞生后而增加	①收入以薪水为主； ②支出趋于稳定，子女教育费用负担重	①收入以薪水为主； ②支出随子女经济独立而减少	①以理财收入及转移性收入为主 ②医疗费用支出增加，其他费用支出减少
储蓄	收入稳定而支出增加，储蓄低水平增长	收入增加而支出稳定，储蓄稳步增加	收入处于巅峰阶段，支出相对较低，储蓄增长的最佳时期	支出大于收入，储蓄逐步减少
资产	积累资产有限，追求高风险高收益投资	积累资产逐年增加，注重投资风险管理	资产达到巅峰，降低投资风险	变现投资资产支付支出费用，投资以固定收益类为主
负债	承担房贷负担	承担房贷负担	房贷余额逐年减少，退休前结清所有大额负债	无大额、长期负债

3.通常，可积累的财产达到巅峰，要逐步降低投资风险的时期属于家庭生命周期（　　）阶段。
A.家庭成熟期
B.家庭成长期
C.家庭衰老期
D.家庭形成期
考呗解答解析：A
解析：家庭生命周期包括形成期、成长期、成熟期和衰老期四个阶段。其中，家庭成熟期资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障退休金的安全。
4.赵先生今年32岁，妻子30岁，儿子两岁。家庭年收入10万元，支出6万元，有存款20万元，有购房计划。从家庭生命周期和赵先生的生涯规划来看，投资顾问为其家庭的规划架构重点是（　　）。
A.赵先生的生涯阶段属于稳定期，在该阶段都应该定案
B.赵先生的生涯阶段属于成长期定增加这个时期列于未来的生涯规划应该有明确的方向，是否专项管理岗位，是否可以自行创业当老板应该既在职进修充实自己，同时拟定职业生涯计划，确定往后的工作方向，目标是使家庭收入稳定