2018证券投资顾问高频考点精华讲义：第5章风险管理(4)

2.影响流动性的途径和机制
　　若不能匹配到期资产与到期负债的到期日和规模，即形成资产负债的期限错配，于是可能造成流动性风险。
　　商业银行最常见的资产负债期限错配情况是将大量短期借款(负债)用于长期贷款(资产），即“借短贷长”，其优点是可以提高资金使用效率、利用存贷款利差增加收益；缺点是如果这种期限错配严重失衡，则有可能因到期资产所产生的现金流入严重不足造成支付困难，导致流动性风险。
二、资产负债分布结构影响流动性的途径和机制
　　资产负债分布结构不合理，会影响金融机构现金流量的稳定性，进而增加流动性风险。金融机构应当严格遵守限额管理的相关要求，最大程度地降低其资金来源（负债）和使用（资产）的同质性，确保资产负债分布结构合理。具体有以下几点建议：
　　(1)金融机构应控制各类资金来源的合理比例，适度分散客户种类和资金到期曰；
　　(2)在日常经营中持有足够水平的流动资金和合理的流动资产组合，作为应付紧急融资的储备；
　　(3)制定适当的债务组合以及与主要资金提供者建立稳健持久的关系；
　　(4)制定风险集中限额，并监测日常遵守的情况。
　　(5)资金使用（如贷款发放、购买金融产品）应注意交易对象、时间跨度、还款周期等要素的分布结构。
三、主要的流动性风险评估方法
　　1.流动性比率法
　　(1)同类金融机构之间横向比较各项流动性外汇率/指标
　　首先选取行业中具备良好流动性状况的同类金融机构并计算其各项资产、负债及错配期限的比率/指标，然后计算自身所对应的各项比率/指标，最后将自身指标与行业良好标准进行横向比较，并据此对自身的流动性风险水平作出客观评价。
　　(2)内部纵向比较不同历史时期的各项流动性比率/指标
　　有助于正确认识流动性风险状况的发展和变化趋势，理解金融机构风险管理水平以及风险偏好的变化情况。
2.现金流分析法
　　现金流分析法是通过对一定时期内现金流入（资金来源）和现金流出（资金使用）的分析和预测，评估金融机构短期内的流动性状况。
　　证券公司现金流测算和分析应涵盖资产和负债的未来现金流以及或有资产和或有负债的潜在现金流，并充分考虑支付结算等对现金流的影响。
3.缺口分析法
　　缺口分析法针对未来特定时段，计算到期资产（现金流入）和到期负债（现金流出）之间的差额，以判断不同时段内的流动性是否充足。需要注意的是，在特定时段内虽没到期，但可以不受损失或承担较少损失就能出售的资产应当被计入到期资产。
　　融资缺口由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额来表示。对于商业银行，融资缺口计算公式为：融资缺口=贷款平均额一核心存款平均额。如果缺口为正，商业银行通常需要出售流动性资产或在资金市场进行融资，即：融资缺口=一流动性资产+借入资金。
 
4.久期分析法
四、流动性风险的监测指标和预警信号
　　1.流动性覆盖率
　　流动性覆盖率=优质流动性资产/未来30天现金净流出量X100%
　　证券公司的流动性覆盖率应不低于100%。
　　2.净稳定资金率
　　净稳定资金率=可用稳定资金/所需的稳定资金X100%
　　证券公司的净稳定资金率应不低于100%。
五、利用压力测试、情景分析预测流动性
　　1.压力测试
　　压力测试是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情况下，测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，看是否能经受得起这种市场的突变。
　　证券公司应至少每半年开展一次流动性风险压力测试，在压力情景下证券公司满足流动性需求并持续经营的最短期限不少于30天。
　　2.情景分析
　　情景分析有助于金融机构深刻理解并预测在多种风险因素共同作用下，其整体流动性风险可能出现的不同状况。通常需考虑在市场条件分别为正常、最好和最坏三种情景下可能出现的有利或不利的重大流动性变化。
六、控制流动性风险的主要做法
　　1.确定流动性风险偏好
　　根据公司经营战略、业务特点、财务实力、融资能力、突发事件和总体风险偏好，确定流动性风险偏好。
　　2.计量、监测和报告流动性风险状况
　　主要根据业务规模、性质、复杂程度及风险状况，对正常和压力情景下未来不同时间段的资产负债期限错配、融资来源的多元化和稳定程度、优质流动性资产及市场流动性等进行监测和分析，对异常情况及时预警。建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不同时间段的现金流缺口。
　　3.制定流动性风险监控指标
　　4.限额管理及压力测试
　　证券公司根据其业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控。至少每年评估一次流动性风险限额，每半年开展一次流动性风险压力测试。
　　5.制定有效的流动性风险应急计划流动性风险应急计划应符合以下要求：
　　(1)合理设定应急计划触发条件；
　　(2)规定应急程序和措施，明确各参与人的权限、职责及报告路径；
　　(3)列明应急资金来源，合理估计可能的筹资规模和所需时间，考虑流动性转移限制，确保应急资金来源的可靠性和充分性。
单项选择题
1.信用评分模型是分析借款人信用风险的主要方法之一，下列各模型不属于信用评分模型的是（　　）。
A.死亡率模型
B.Logit模型
C.线性概率模型
D.线性辨别模型
【答案】A
【解析】
　　目前，应用最广泛的信用评分模型有：线性概率模型（LinearProbabilityModel）、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型（LinearDiscriminantModel）。A项，死亡率模型属于违约概率模型。
2.下列一般不属于市场风险限额指标的是（　　）。
A.风险价值限额
B.头寸限额
C.资本限额
D.止损限额
【答案】C
【解析】限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。市场风险限额指标主要包括：头寸限额、风险价值（VaR)限额、止损限额、敏感度限额、期限限额、币种限额和发行人限额等。