2018证券投资顾问高频考点精华讲义：第4章证券分析(6)

A.市场准入政策
B.融资融券政策
C.产业调整政策
D.金融监管政策
答案：C
解析：包括市场准入政策、融资融券政策、金融监管政策甚至货币政策与财政政策在内的一系列政策，将对证券市场的需求产生影响。
5.在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（　　）。
A.基础货币
B.货币乘数
C.利率
D.货币供应量
答案：C
解析：凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的增减进而影响总支出和总收入，这一传导机制的主要环节是利率。
6.以下能够反映变现能力的财务指标是（　　）。
A.资本化比率
B.固定资产净值率
C.股东收益比率
D.保守速动比率
答案：D
解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等），以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。
7.某公司去年股东自由现金流量为15000000元，预计今年增长5%，公司现有5000000股普通股发行在外，股东要求的必要收益率为8%，利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为（　　）元。
A.300000000
B.9375000
C.187500000
D.525000000
答案：D
解析：根据股东自由现金贴现模型，公司权益价值的计算步骤如下：①确定未来现金流：FCFE0=15000000元，g=5%，FCFE1=15000000×(1+5%)=15750000(元）；②计算公司权益价值：VE=FCFE1÷(k-g)
=15750000÷(8%-5%)=525000000(元）。
8.当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候，K线的形状为（　　）。
A.光头光脚阴线
B.光头光脚阳线
C.一字型
D.十字型
答案：D
解析：A项，当开盘价高于收盘价，且开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阴线; B项，当收盘价高于开盘价，且收盘价等于最高价，开盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阳线；D项，当开 盘价等于收盘价，最高价大于开盘价，最低价小于收盘价时，就会出现十字形K线。
9.以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是（　　）。
A.压力线
B.支撑线
C.趋势线
D.黄金分割线
答案：C
解析：趋势线用来表示证券价格变化趋势的方向。反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映 价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
10.道氏理论认为，最重要的价格是（　　）。
A.最高价
B.最低价
C.收盘价
D.开盘价
答案：C
解析：市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。道氏 理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。
二、组合型选择题
11.假设某公司股票当前的市场价格是每股80元，该公司上一年末支付的股利为每股1元，以后每年的股利 以一个不变的增长率2%增长，该公司下一年的股息发放率是25%。则该公司股票下一年的市盈率为（　　）。
A.20.88
B.19.61
C.17.23
D.16.08
答案：B
解析：根据公式，市盈率=每股市价/每股收益=80/[1X (1 + 2%) ÷25%]=19.61。
1.根据杜邦分析体系，下列哪些措施可以提高净资产收益率？ （　　）。
Ⅰ ．提高营业利润率
Ⅱ ．加快总资产周转率
Ⅲ  . 增加股东权益
Ⅳ ．增加负债
A. Ⅰ 、Ⅲ
B. Ⅰ 、 Ⅱ、 Ⅳ
C. Ⅱ、  Ⅳ
D. Ⅰ 、 Ⅱ、 Ⅲ 、 Ⅳ
答案：B
解析：杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=销售净利率（净利润/营业总收入）X 资产周转率（营业总收入/总资产）X权益乘数（总资产/总权益资本）。 Ⅲ项，增加股东权益，权益乘数减小，所以，净资产收益率会降低。
2.基本分析流派是指以（      ）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
Ⅰ ．宏观经济形势
Ⅱ ．行业特征
Ⅲ  . 地区特征
Ⅳ ．上市公司的基本财务数据
A. Ⅰ 、 Ⅱ、 Ⅲ
B. Ⅰ 、 Ⅱ、 Ⅳ
C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ
D. Ⅱ、 Ⅲ 、 Ⅳ
答案：B
解析：基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资 决策基础的投资分析流派。基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。
3.以下说法正确的有（　　）。
Ⅰ ．行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和
Ⅱ ．行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一
Ⅲ  .行业是决定公司投资价值的重要因素之一
Ⅳ ．行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节
A. Ⅰ 、 Ⅲ                 B. Ⅱ、 Ⅳ
C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ              D. Ⅱ、 Ⅲ 、 Ⅳ
答案：C
解析： Ⅱ项，行业经济活动是屮观经济分析的主要对象之一。
4.完全垄断型市场结构的特点有（　　）。
Ⅰ ．垄断者根据市场情况制定理想的价格和产量
Ⅱ ．产品没有或缺少合适的替代品
Ⅲ  .垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束
Ⅳ ．市场被独家企业所控制
A. Ⅰ 、 Ⅱ                 B. Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅳ
C. Ⅰ 、 Ⅲ                 D. Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅲ 、 Ⅳ
答案：B
解析：除Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅲ三项外，完全垄断型市场结构的特点还包括：垄断者在制定产品的价格与生产数量方 面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。
5.己知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（　　）。
Ⅰ.流动资产周转率为3.2次
Ⅱ.存货周转天数为77.6天
Ⅲ.营业净利率为13.25%
Ⅳ.存货周转率为3次
A. Ⅰ 、 Ⅱ                 B. Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅳ
C. Ⅰ 、 Ⅲ                 D. Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅲ 、 Ⅳ
答案：A
解析：依题意，营业净利润率=净利润/营业收入=37/(96+304)=9.25%，存货周转天数=360/存货周转率=平均存货×360÷营业成本=[(69+62)/2]×360/304=77.6(天），流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=(96+304)/[(130+123)/2]=3.2(次），存货周转率=360/存货周转天数=4.6(次）。
6.下列关于公司偿债能力分析的说法，正确的有（　　）。
Ⅰ.包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面
Ⅱ.短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性
Ⅲ.长期偿债能力是指公司偿还1年以上债务的能力
Ⅳ.从长期来看，短期偿债能力与公司的获利能力是密切相关的
A. Ⅰ、 Ⅱ、 Ⅲ                 B. Ⅱ、 Ⅲ
C. Ⅰ 、 Ⅲ 、Ⅳ                D. Ⅰ、 Ⅱ
答案：A
解析： Ⅳ项，从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为公司的现金净流入，所以长期偿债能力与公 司的获利能力是密切相关的。