每日一练 | 2026年10月15日 期货从业（统考·期货基础知识）（第 12 期）
| 试题来源 | 期货基础知识 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货基础知识 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货基础知识"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第四章 套期保值 |
| 覆盖知识点 | 套期保值的概念与原理、套期保值的种类、基差与套期保值效果 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 基础 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某饲料加工企业预计三个月后需采购一批豆粕，担心届时豆粕现货价格上涨，该企业应在期货市场（ ）。
A. 买入豆粕期货合约，进行买入套期保值 B. 卖出豆粕期货合约，进行卖出套期保值 C. 买入豆粕期货合约，进行卖出套期保值 D. 同时买入并卖出豆粕期货合约
2.【单项选择题】（2 分）套期保值之所以能够对冲价格风险，其基本原理之一是随着期货合约交割月份的临近，期货价格与现货价格（ ）。
A. 趋于一致 B. 差距不断扩大 C. 完全无关 D. 同时归零
3.【单项选择题】（2 分）下列各项中，不属于套期保值操作原则的是（ ）。
A. 种类相同或相关 B. 数量相等或相当 C. 方向相同 D. 月份相同或相近
4.【多项选择题】（3 分）套期保值者在实际操作中可能面临的风险包括（ ）。
A. 基差的不利变动导致保值效果偏离预期 B. 期货市场出现不利变动时需要追加保证金 C. 被保值商品的品质、数量与合约规定不完全一致 D. 合约月份选择不当影响保值效果
5.【判断题】（1 分）套期保值能够完全消除企业在现货经营中面临的价格风险。（ ）
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查买入套期保值的适用情形。企业未来需要买入现货、担心价格上涨，应当先在期货市场买入期货合约，待现货采购时再卖出平仓，以期货市场的盈利抵补现货采购成本的上升，属于买入（多头）套期保值，故选 A。选项 B 适用于担心价格下跌的卖方；选项 C 把交易方向与保值类型的对应关系说反；选项 D 同时持有双向头寸无法起到保值作用。
解析：考查套期保值的基本原理。期货价格与现货价格受相同经济因素影响而走势趋同，并且随着交割月份的临近，套利力量会促使两个价格趋于一致，即存在「到期收敛」关系，故选 A。正因为存在到期收敛，套期保值者在保值期末平仓时，期货市场的盈亏才能较好抵补现货市场的盈亏。选项 B、C、D 均与到期收敛规律不符。
解析：考查套期保值的操作原则。套期保值的四项原则是种类相同或相关、数量相等或相当、<strong>方向相反</strong>、月份相同或相近。期货市场与现货市场的头寸方向必须相反，才能实现两个市场盈亏的相互对冲，因此「方向相同」不是套期保值的原则，故选 C。
解析：考查套期保值的局限与风险。基差在保值期间可能发生不利变动，从而使保值效果偏离预期，A 正确；期货市场出现不利变动时须及时追加保证金，资金安排不当可能导致被迫平仓，B 正确；期货合约是标准化合约，被保值商品的品质、数量、交割地点可能与合约规定不完全一致，存在数量与品质不匹配风险，C 正确；合约交割月份应与现货买卖时间相近，月份选择不当会影响保值效果，属于操作风险，D 正确。
解析：考查套期保值的局限。套期保值的作用是把现货市场的价格波动风险转换为基差风险，基差的不利变动仍会影响保值效果；同时还可能面临保证金追加、数量与品质不匹配、合约月份选择不当等风险，因此不能认为套期保值可以消除全部风险，题干表述错误。
本期小结
本期 5 题围绕「期货基础知识」中「套期保值的概念与原理」展开，覆盖套期保值的定义与目的、两条基本原理（走势趋同、到期收敛）、四项操作原则（种类相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近）、买入与卖出套期保值的适用情形判断，以及基差风险、保证金追加风险等保值局限，重点把握「怕涨就买、怕跌就卖」这一判断方法。
相关知识点详见 → 期货基础知识考点精讲 | 第四章 套期保值 · 套期保值的概念与原理
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。