每日一练 | 2026年10月15日 期货从业（统考·期货投资分析）（第 18 期）
| 试题来源 | 期货投资分析 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货投资分析 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货投资分析"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第六章 国债期货及衍生品分析与应用 |
| 覆盖知识点 | 国债期货套期保值策略与应用 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 基础 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某机构未来计划买入国债，担心市场利率下降导致买入成本上升，其运用国债期货进行套期保值的操作是（ ）。
A. 买入（建立多头）国债期货合约 B. 卖出（建立空头）国债期货合约 C. 同时买入与卖出国债期货合约 D. 不进行任何操作
2.【单项选择题】（2 分）用现货组合的基点价值除以期货合约的基点价值来确定套期保值比率，这种方法称为（ ）。
A. 基点价值法 B. 久期法 C. 最小二乘法 D. 现金流匹配法
3.【单项选择题】（2 分）衡量国债期货套期保值效果时，通常重点关注的指标是（ ）。
A. 基差的变动 B. 期货合约的名义数量 C. 期货交易所的会员数量 D. 国债的票面利率水平
4.【多项选择题】（3 分）关于国债期货套期保值策略与应用，下列说法正确的有（ ）。
A. 套期保值比率可以采用基点价值法或者久期法确定 B. 基差风险可能来自现券与期货标的不完全一致以及收益率曲线非平行移动 C. 机构可以运用国债期货管理组合久期、进行资产配置调整 D. 国债期货套期保值可以完全消除利率风险
5.【判断题】（1 分）持有国债现券的投资者担心市场利率上升导致现券价格下跌时，应当买入国债期货合约进行套期保值。（ ）
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查套期保值的方向。未来计划买入国债、担心利率下降导致买入成本上升的投资者，可以进行买入（建立多头）国债期货合约的套期保值，故选 A。
解析：考查套期保值比率的确定方法。用现货组合的基点价值除以期货合约的基点价值确定套期保值比率，属于基点价值法，故选 A。
解析：考查套期保值效果的评估。套期保值的盈亏最终取决于基差的变动，因此通常以基差的变动衡量套期保值效果，故选 A。
解析：考查国债期货套期保值的要点。套期保值比率的确定方法、基差风险的来源、在久期管理与资产配置中的应用，A、B、C 正确；套期保值可以降低但不能完全消除利率风险，D 错误。
解析：考查套期保值的方向。持有现券、担心利率上升导致价格下跌的投资者应当卖出（建立空头）国债期货合约进行套期保值，故该判断错误。
本期小结
本期 5 题围绕「国债期货套期保值策略与应用」展开，覆盖套期保值的方向判断、套期保值比率的确定方法、套期保值效果的评估指标以及基差风险的来源四个角度。
相关知识点详见 → 期货投资分析考点精讲 | 第六章 国债期货及衍生品分析与应用 · 国债期货套期保值策略与应用
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。