投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 加强监管防范风险推动资本市

投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的要求

所属考试	保荐代表人胜任能力
所属科目	投资银行业务
对应大纲	《保荐代表人专业能力水平评价测试大纲（2026）》
所属章节	第一章 业务监管与职业道德
知识点名称	加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的要求
适用等级	专项业务水平评价测试（投资银行业务）
考试分值	约 6 分

核心内容

• 文件的定位与结构：《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》于 2024 年 4 月由国务院发布，是继 2004 年、2014 年之后第三个以「国九条」形式出台的资本市场纲领性文件。文件共九个部分，围绕严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度、加强证券基金机构监管、加强交易监管、推动中长期资金入市、深化改革开放、形成合力等方面作出系统部署。
• 三阶段目标：未来 5 年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架，投资者保护的制度机制更加完善，上市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强；到 2035 年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护；到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。
• 严把发行上市准入关：提高主板、创业板、科创板、北京证券交易所的板块定位与上市条件，压实发行人的第一责任和中介机构的「看门人」责任，提高发行上市辅导与现场检查的比例和覆盖面，严查欺诈发行、财务造假，从源头上提高上市公司质量。相关要求由《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》进一步细化。
• 严格上市公司持续监管：强化现金分红监管，对多年不分红或者分红比例偏低的公司采取约束措施；规范股份减持，严格限制控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标情形下的减持；推动上市公司提升投资价值，加强市值管理；强化信息披露与公司治理，压实董事、监事、高级管理人员的责任。
• 加大退市监管力度：坚持应退尽退，进一步畅通多元退出渠道，完善吸收合并、重组上市等退出方式；收紧财务类退市指标，规范交易类退市，削减「壳」资源价值；强化退市环节的投资者保护，健全退市过程中的赔偿与救济机制，推动形成有进有出、优胜劣汰的市场生态。
• 加强证券基金机构监管：推动行业机构回归本源、做优做强，处理好功能性与盈利性的关系；加强股东准入与业务准入管理，强化穿透式监管；督促行业机构完善合规风控体系，加强从业人员管理，坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、「炫富」等不良风气，培育健康的行业文化。
• 加强交易监管：维护市场平稳运行，加强异常交易与高频交易监管，完善程序化交易报告与管理制度；严厉打击操纵证券市场、恶意做空、违规减持等违法行为；强化交易所在交易监管中的一线职责，健全跨市场、跨品种的监测监控机制。
• 推动中长期资金入市：完善社保基金、基本养老保险基金、企业年金、保险资金等长期资金入市的配套政策，提高权益类资产配置比例；大力发展权益类公募基金，推动指数化投资发展；建立以长期业绩为导向的考核机制，减少短期排名压力，营造长期投资、价值投资的制度环境。
• 对保荐业务的具体要求：一是提高执业质量，申报文件应当真实、准确、完整，充分披露风险；二是强化尽职调查与工作底稿管理，依据《证券公司投资银行类业务尽职调查工作准则》《证券公司投资银行类业务内部控制指引》落实核查程序；三是落实「申报即担责」，申报后即进入监管视野，撤回申报不免除责任；四是加大现场检查与执业质量评价力度，评价结果与业务资格、分类评价挂钩；五是对欺诈发行、财务造假等行为从严追责，保荐机构与保荐代表人依法承担相应责任。
• 配套规则与协同：围绕主线文件，配套出台了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于严格执行退市制度的意见》《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》《中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》等，形成「入口—持续监管—出口—中介机构」全链条的制度闭环。保荐机构应当把上述要求内化为项目承做标准，而不是仅作为外部监管要求被动应对。

易错点

记忆口诀

考试分值

该知识点多以单项选择题、多项选择题与判断题出现，常考文件的性质与发布时间、三阶段目标、严把发行上市准入关的具体举措、持续监管中的分红与减持要求、退市监管的方向、机构监管与行业文化要求以及「申报即担责」的内涵，预计分值约 6 分。

经典例题

1.【单项选择题】《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布于（　）。

A. 2004 年 1 月　B. 2014 年 5 月　C. 2024 年 4 月　D. 2025 年 3 月

2.【多项选择题】关于严把发行上市准入关的要求，下列说法正确的有（　）。

A. 提高各板块的定位与上市条件　B. 压实发行人的第一责任　C. 压实中介机构的「看门人」责任　D. 提高现场检查的比例和覆盖面

常见问题（QA）

Q1：为什么这一轮改革把「严把发行上市准入关」放在首位？

A1：因为入口质量决定了市场的整体质量。上市公司是资本市场的基石，如果入口端把关不严，带病上市、过度包装、财务造假的公司进入市场，后续的分红、减持、退市等持续监管手段都只能被动补救，投资者付出的代价却已经发生。把准入关前移，一方面通过提高各板块定位与上市条件，让不同发展阶段、不同风险特征的企业进入相匹配的板块；另一方面通过压实发行人第一责任与中介机构「看门人」责任、提高现场检查比例，把核查从「看材料」转向「看实质」。对保荐机构而言，这意味着项目承做的标准必须前移到立项与尽调阶段，而不是在申报前做材料修补。

Q2：「申报即担责」对保荐业务的工作方式有什么实质影响？

A2：过去部分机构存在「先申报、后补课」的心态，认为申报后发现问题撤回材料就可以规避责任。实行「申报即担责」，意味着申报文件一经受理，保荐机构与保荐代表人就对文件的真实、准确、完整承担法律责任，撤回申报并不免除已经发生的违规责任，监管可以继续追责。这带来三点变化：一是尽调必须做实，工作底稿要能支撑每一项结论，不能依赖发行人提供的说明；二是内核与质量控制必须独立有效，不能流于形式；三是项目组必须对风险作出充分披露而不是选择性表述。对从业者来说，执业质量评价、现场检查与分类监管的联动，使执业记录直接影响到机构与个人的业务空间。

Q3：这个知识点通常怎么考？

A3：一是文件题，考发布时间、发文主体与「国九条」的历史沿革；二是目标题，考未来 5 年、2035 年、本世纪中叶三阶段目标；三是入口题，考板块定位与上市条件提高、发行人第一责任、中介机构「看门人」责任、现场检查比例；四是持续监管题，考分红约束、减持限制、市值管理；五是退市题，考应退尽退、多元退出、削减「壳」资源价值；六是机构题，考回归本源、合规风控、行业文化；七是保荐业务题，考执业质量、尽调与底稿、「申报即担责」、追责机制。

依据：中国证券业协会 官方考试大纲　来源：中国证券业协会 https://www.sac.net.cn/
说明：《保荐代表人专业能力水平评价测试大纲（2026）》由中国证券业协会 2026 年 6 月发布，自 2026 年 9 月 1 日起施行，对应科目为《投资银行业务》。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国证券业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。