第二章金融基础知识第五节 财政与税收(5)

支出和税收进行控制影响总需求。
3）效果不同
A、经济疲软萧条，想通过扩张的宏观经济政策克服需求不足，货币政策不如财政政策
治理通货紧缩方面，货币政策的效果不明显：经济基础分析，需求不足物价下跌原因复杂，货币政策不大可能直接作用于这基础层面；货币正常的实现除央行执行外，还需商业银行、厂商及消费者相互配合，经济过冷时期，商业银行缺乏扩大信贷业务的积极性，厂商缺乏扩大投资的积极性、消费者缺乏扩大消费的积极性
财政政策不同，财政支出扩大，私人厂商无须自己冒投资风险却可以获得维持扩大经营的机会。投资支出带动消费支出等等直接作用于基础层面。
B、经济过热行时，克服通货膨胀和虚假繁荣，财政政策不如货币政策
尽管导致通货原因可能不尽相同，但最终表现为货币供给过多，所以只采取适当的紧缩政策，通货就有不同成都的一直。
财政支出具有极强的刚性，不仅难以绝对压缩，甚至连压缩增幅也困难。
财政政策：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响；存在挤出效应，财政政策乘数要＜政府支出乘数
挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象。
IS曲线越陡峭，财政政策效率越好；LM曲线越平坦，财政政策效率越好。
货币政策：IS曲线越平坦，货币政策效率越好；LM曲线越陡峭，货币政策效率越好。
两种政策混用

政策混合	产出	利率	具体影响
扩张性财政 紧缩性货币	不确定	é	经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀
紧缩性财政 紧缩性货币	ê	不确定	严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高
紧缩性财政 扩张性货币	不确定	ê	不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退
扩张性财政 扩张性货币	é	不确定	经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率

LM曲线（横轴Y，纵轴r）上斜率的三个区域分别指LM曲线从左到右所经历的水平线、向右上方倾斜线、垂直线的三个阶段．LM曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域、 古典区域　。
A、凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效 ，此时即为流动性陷阱；
B、中间区域：财政政策有效，货币政策有效；
C、古典主义区域：货币政策有效，财政政策无效。
【相关链接】流动性陷阱
流动性陷阱是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
流动性陷阱时，如果公众在一定程度上是遵照李嘉图等价原理行事，那么这一观点是成立的，即财政政策对帮助经济走出流动性陷阱起不了什么作用，央行必须让公众相信它即将制造出通货膨胀，那么货币政策就能起作用。克鲁格曼提出对付流动性陷阱的政策是由央行这个最终贷款人成为第一贷款人，进入资产市场购买资产，提振货币需求，并借此创造出更多的货币，从而导致通货膨胀的预期，使实际利率进一步降低，特别是长期利率，从而促使货币贬值，汇率下调，这些都将会推动经济体的消费和投资对货币的需求，“量化宽松”为核心的非常规货币政策，以高水平的货币供给修复金融体系并以此使流动性溢散到实体经济形成通胀并以此创造高水平的货币需求，瓦解通货紧缩，从而是货币的整体均衡水平达到新的高水平。