第二章金融基础知识第五节 财政与税收(3)

B、预算赤字，是指在编制预算时在收支安排上就有赤字；决算赤字，是指预算执行结果出现赤字。
赤字政策是指国家有意识地运用赤字来调节经济的一种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支出，实行扩张性财政政策，刺激社会有效需求的增长。
在考虑存在隐性债务和或有债务，有些表面平衡实际是虚假平衡。
C、财政赤字的计量口径
赤字或结余＝（经常性收入＋债务收入）－（经常性支出＋债务支出）
赤字或结余＝经常性收入－经常性支出
我国目前采用的是第二种，将财政收入不包括债务收入，财政支出不包括债务还本支出，但将债务付息支出列入经常性支出。
我国目前存在两种不同口径的财政赤字。一种口径是国家财政收入与国家财政支出的差额，被称为“收支差额”；另一种口径是中央财政收入合计与中央财政支出合计的差额，被称为财政赤字或中央财政赤字。收支差额是中央财政赤字扣除地方结余的结果，所以，中央财政赤字大于“收支差额”。
D、结构性赤字、周期性赤字
结构性赤字是指发生在已给定充分就业水平（如失业率不超过4%-5%）条件下的赤字，也称为充分就业赤字。是由政府财政政策的变量决定的，是一种外生变量，它体现了财政政策变量对经济的影响。
周期性赤字是指一国财政赤字中因经济周期性波动而产生的部分。例如，随着经济增长放缓，税收下降及福利支出上升，财政赤字会趋于恶化。
现实赤字、结构性赤字、周期性赤字的关系如下：
DEF=SD+CD
SD=(G – tYf)
CD=DEF – SD = (G-T) – (G – tYf) = t(Yf – Y)
DEF=CD+SD=(G – tYf)+ t(Yf – Y)
DEF代表现实的赤字，SD代表结构性赤字，CD代表周期性赤字，t代表税率，G为政府支出，Yf 代表充分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平。
结论：
a、采取何种财政政策，主要取决于对经济形势和当前财政赤字性质的正确判断。
b、一般来说，财政政策既改变结构性赤字，也改变周期性赤字。
采取何种财政政策，应具体分析财政赤字的构成。如果现实赤字只要是周期性赤字，经济处于衰退期，那么实施扩张性财政政策是适当的。
目前，理论界将不超过GDP的3%，作为适度赤字水平的参考值。
2、财政赤字与社会总供求平衡
一个重要的经济学原理：一个部门的赤字正是另一个部门的结余。在开放的经济环境下，财政赤字=储蓄、投资账户结余+贸易经常账户赤字；在一个封闭的经济环境下，财政赤字=储蓄、投资账户结余。
在分析财政赤字与社会总量平衡的关系及财政赤字的经济影响时，可以采取两种方法，一是运用简单的国民收入决定模型，暂不考虑货币政策的影响，只分析财政赤字对总量平衡的影响；二是引入货币金融市场运用IS－LM模型分析较为复杂的财政赤字影响。
财政赤字的增加，可以不影响需求总量，因为弥补财政赤字的资金，可以来源于民间的储蓄结余；当用国外结余弥补赤字时，总需求会增加。
在国民经济核算中，总量平衡的恒等式：
C+S+T+M=C+I+G+X
C：消费，S：储蓄，T：税收，M：进口额，I：投资，G：政府支出，X：出口额
C+S+T+M为总供给的收入流量，C+I+G+X总需求的支出流量。
由此推出财政赤字的预算恒等式：G-T=（S-I）+（M-X），
封闭型经济情形下：
M-X=0，即G-T=S-I，财政赤字=储蓄账户结余
开放型经济情形下：
财政赤字既可用国内结余资源弥补，也可动员国外资源。假定M–X>0（即贸易经常帐户处于赤字状态），说明一部分国外资源流入国内补充国内总供给。分析：
（1）当S>I，非政府部门有结余。此时政府既动用了国外资源也动用了国内结余资金。前者使总需求扩张，后者起替代作用，总需求结构改变，总量不变。
（2）S=I，非政府部门储蓄等于投资。政府动用了全部国外流入的资源，且数量等于财政赤字，总需求增加。
（3）S<I，非政府部门的储蓄、投资账户也出现赤字，需要筹资弥补。此时，非政府与政府两个部门都需从国外筹资，所有的赤字都会使总需求扩张。
结论：财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分。国民经济整体平衡的目标是社会总需求的大体平衡，财政平衡本身不是目的，而不过是总供求平衡的一种手段。公式中的消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企业的经济行为，或说是属于市场行为，也就是通过市场实现的，而财政收支属于政府行为，因而财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观调控的手段。财政平衡可以直接调节社会总需求，间接调节社会总供给。
财政赤字对总需求具有扩张作用，有可能导致通货膨胀，但不是必然导致通货膨胀，必须对具体情况进行具体分析。
财政赤字融资方式有两种：一是赤字债务化，二是赤字货币化。其中赤字债务化不一定会导致通货膨胀，但是赤字货币化很有可能会导致通货膨胀。
A、赤字债务化一般不会导致通货膨胀，以下情况有可能导致通货膨胀：
（1）利率市场化的条件下，政府发行国债有可能推高利率，如果央行为了稳定利率，而通过公开市场业务买进国债（即变相赤字货币化），导致基础货币供应增加，常此以往就会触发通货膨胀；
（2）在国债市场和金融市场不完善的发展中国家，政府无法通过发行国债来赤字融资，或者是国债的规模过于庞大，损害了政府和国债的信誉，政府为了急于融资不得不增加货币发行量或向银行借款，结果也将导致赤字资本化。
（3）如果国债的利率高于国民生产总值的增长速度，那么必将面临扩大债务规模与控制利息率的两难选择。
B、赤字货币化很有可能会导致通货膨胀，但也可能不会导致通货膨胀：
M=Bm
（1）如果货币乘数在降低，而且幅度等于（或超过）基础货币量增加的幅度，那么货币供应量不但没有增加，反而可能减少。
（2）尽管货币供应量增加，但是货币需求也在增加，而且幅度等于或超过供应量的增加幅度，那么也不会导致通货膨胀。
通过IS-LM模型分析可知，赤字货币化由于央行通过增加货币供应满足了货币需求的增加，抑制了利率的上升，也抑制了利率上升对私人支出的紧缩效应，但由此却有可能导致通货膨胀。
3、财政政策工具
（1）税收－－宏观税率的确定、税负分配、税收优惠和税收惩罚
（2）公债－－排挤效应、货币效应、收入效应。通过公债规模、持有人结构、期限结构 、公债利率
（3）公共支出－－购买性支出、转移性支出
（4）政府投资－－“乘数效应”，表现为政府投资作为一种诱发性投资，将“基础瓶颈”制约所压抑的民间部门的生产潜力释放出来，进使国民收入的创造达到一个较高的水平。
李嘉图等价定理：公债不是净财富，政府无论是以税收形式，还是以公债形式来取得公共收入，对于人们经济选择的影响是一样的。在具有完全理性的消费者眼中，债务和税收是等价的。【未来总是要偿还的】
4、财政政策的类型

分类依据	分类明细
调节经济周期	自动稳定的、相机抉择的
调节国民经济总量的不同功能	扩张、紧缩、中性政策

5、财政政策的传导和效应
（1）财政政策目标：经济的适度增长、物价水平的基本稳定、提供更多的就业和再就业机会、收入的合理分配、社会生活质量的逐步提高。
（2）财政政策的工具：税收、公共支出、政府投资、国债（排挤效应、货币效应、收入效应）
国债的市场操作是沟通财政政策与货币政策的主要载体