2018证券投资顾问胜任能力考试章节题库：第4章证券分析（40题）(3)

10．下列说法中错误的是（　　）。
A．行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁
B．宏观经济活动是行业经济活动的总和
C．公司的投资价值并不因所处的行业不同而有明显差异
D．行业分析和公司分析是相辅相成的
答案：C
解析：C项，公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。
11．公司分析中最重要的是（　　）。
A．公司经营能力分析
B．公司行业地位分析
C．公司产品分析
D．公司财务分析
答案：D
解析：公司分析中最重要的是财务状况分析。其中，财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。在信息披露规范的前提下，已公布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。
12．（　　）财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。
A．紧的　　　　　　
B．松的
C．中性　　　　　　
D．弹性
答案：A
解析：实施紧缩财政政策，会引起证券市场价格走弱。如减少财政支出，财政赤字减少，从而抑制投资，就业水平降低，居民收入减少，持有货币减少。不景气的趋势降低投资者的信心，买气降低，证券市场和债券市场趋于不活跃，导致价格走弱。
13．影响证券市场需求的政策因素不包括（　　）。
A．市场准入政策
B．融资融券政策
C．产业调整政策
D．金融监管政策
答案：C
解析：市场准人政策、融资融券政策、金融监管政策甚至包括货币政策与财政政策在内的一系列政策，都将对证券市场的需求产生影响。
14．在货币政策传导中，货币政策的操作目标（　　）。
A．介于货币政策中介目标与最终目标之间
B．是货币政策实施的远期操作目标
C．是货币政策工具操作的远期目标
D．介于货币政策工具与中介目标之间
答案：D
解析：货币政策的操作目标又称近期目标，介于货币政策工具和中介目标之间。
15．在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（　　）。
A．基础货币
B．货币乘数
C．利率
D．货币供应量
答案：C
解析：凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的增减进而影响总支出和总收入。这一传导机制的主要环节是利率。
16．行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者联系的密切程度划分，可以将行业分为（　　）。
A．增长型行业、周期型行业、衰退型行业
B．初创型行业、成长型行业、衰退型行业
C．增长型行业、周期型行业、防守型行业
D．幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业
答案：C
解析：各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。据此，可以将行业分为三类：①增长型行业，其运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关；②周期型行业，其运行状态与经济周期紧密相关；③防守型行业，其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。
17．从竞争结构角度分析，煤炭企业对火力发电公司来说属于（　　）竞争力量。
A．替代产品
B．供给方
C．需求方
D．潜在入侵者
答案：B
解析：迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供给方、需求方以及行业内现有竞争者。煤炭是火力发电的原料，因此煤炭企业对火力发电公司来说属于供给方竞争力量。
18．（　　）是行业成熟的标志。
A．技术上的成熟
B．产品的成熟
C．生产工艺的成熟
D．产业组织上的成熟
答案：B
解析：产品的成熟是行业成熟的标志。产品的成熟是指产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经被消费者习惯使用。
19．下列说法中错误的是（　　）。
A．分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息
B．公司调研是基本分析的重要环节
C．公司调研的对象并不限于上市公司本身
D．上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息
答案：A
解析：分析师通过自身分析研究而得出的有关上市公司经营状况的判断不属内幕信息，可以向客户披露。内幕消息是指所有非公开的公司消息，如未来的投资项目、公司政策等，一般只有公司内部高层人员能获得。
20．下列各项中，对提高公司的长期盈利能力有帮助的是（　　）。
A．公司所处的市场有新的进入者
B．转让某子公司的股权，获得投资收益
C．被认定为高新技术企业，享有税收优惠
D．从财政部一次性获得补贴
答案：C
解析：A项，公司所处的市场有新的进入者会造成竞争，不利于公司盈利；B项，转让某子公司的股权，获得投资收益只是使短期的盈利增加，并不能提高长期盈利能力；D项，一次性的补贴是政府支持企业发展采取的措施，对提高公司自身盈利能力没有帮助。
21．反映资产总额周转速度的指标是（　　）。
A．股东权益周转率
B．总资产周转率
C．存货周转率
D．固定资产周转率
答案：B
解析：总资产周转率是营业收人与平均资产总额的比值。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。公司可以通过薄利多销的方法，加快资产的周转，带来利润绝对额的增加。
22．以下能够反映变现能力的财务指标是（　　）。
A．资本化比率
B．固定资产净值率
C．股东收益比率
D．速动比率
答案：D
解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。
23．某公司某年度的资产负债表显示，当年总资产为10000000元，其中流动资产合计为3600000元，包括存货1000000元；公司的流动负债2000000元，其中应付账款200000元，则该年度公司的流动比率为（　　）。
A．1.8
B．1.44
C．1.3
D．2.0
答案：A
解析：流动比率是流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。代人数值，可得该年度公司的流动比率为：3600000÷2000000=1.8。
24．关于有形资产净值债务率，下列说法中不正确的有（　　）。
A．有形资产净值债务率能反映债权人投资受到股东权益的保障程度
B．有形资产净值债务率是负债总额与有形资产净值的百分比
C．有形资产值是股东具有所有权的有形资产的净值
D．对于债权人而言，有形资产净值债务率越高越好
答案：D
解析：从长期偿债能力来讲，对于债权人而言的有形资产净值债务率越低越好。
25．财务报表分析的原则主要有两个：一是坚持全面原则，二是坚持（　　）原则。
A．考虑个性
B．均衡性
C．非流动性
D．流动性
答案：A
解析：分析财务报表要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司全面客观的评价。同时，要坚持考虑个性原则，在对公司进行财务分析时，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。
26．资产负债表的左方列示的是（　　）。
A．负债各项目
B．资产各项目
C．税款各项目
D．所有者权益各项目
答案：B
解析：我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。
27．在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（　　）来进行。
A．5：3：2
B．2：5：3
C．3：2：5
D．3：5：2
答案：A
解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。
28．对上市公司进行流动性分析，有利于发现（　　）。
A．盈利能力是否处于较高水平
B．存货周转率是否理想
C．其资产使用效率是否合理
D．其是否存在偿债风险
答案：D
解析：流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。对上市公司进行流动性分析，有利于发现其是否存在偿债风险。
29．每股股利与股票市价的比率称为（　　）。
A．股利支付率
B．市净率
C．股票获利率
D．市盈率
答案：C
解析：A项，股利支付率=每股股利／每股净收益；B项，市净率=股票市价／每股净资产；D项，市盈率=每股市价／每股收益。
30．某公司某会计年度的财务数据如下，公司年初总资产为20000万元，流动资产为7500万元；年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元；该年度营业成本为16000万元，营业毛利率为20％，总资产收益率为5％。给定上述数据，则该公司的流动资产周转率为（　　）次。
A．1.88
B．2.50
C．2
D．2.35
答案：B
解析：依题意，营业收入=营业成本÷(1-营业毛利率)=16000÷(1-20％)=20000(万元)；流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产=20000÷(7500+8500)／2]=2.5(次)。
31．某企业某会计年度的资产负债率为60％，则该企业的产权比率为（　　）。
A．40％
B．66.6％
C．150％
D．60％
答案：C
解析：资产负债率=负债总额／资产总额=60％，产权比率=负债总额／股东权益=负债总额／(资产总额-负债总额)=1／(资产总额／负债总额-1)=1／(1／60％-1)=150％。
32．假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10％。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（　　）。
A．该股票有投资价值
B．该股票没有投资价值
C．依市场情况来确定投资价值
D．依个人偏好来确定投资价值
答案：A
解析：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：V=D₀／K=5／10％=50(元)。即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。
 
组合选择题
二、组合型选择题(以下备选项中只有一项最符合题目要求)
33．下列各项中，某行业（　　）的出现一般表明该行业进入了衰退期。[2016年5月真题]
Ⅰ．产品价格不断下降　　　　　
Ⅱ．公司经营风险加大
Ⅲ．公司的利润减少并出现亏损　
Ⅳ．公司数量不断减少
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
解析：衰退期出现在较长的稳定期之后，由于大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了衰退期。
34．根据杜邦分析体系，下列哪些措施可以提高净资产收益率?（　　）[2016年4月真题]
Ⅰ．提高营业利润率　
Ⅱ．加快总资产周转率
Ⅲ．增加股东权益　　
Ⅳ．增加负债
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
解析：杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=销售净利率(净利润／营业总收入)×资产周转率(营业总收入／总资产)×权益乘数(总资产／总权益资本)。Ⅲ项，增加股东权益，权益乘数减小，所以，净资产收益率会降低。
35．宏观经济分析的主要目的是（　　）。[2016年4月真题]
Ⅰ．把握证券市场的总体变动趋势
Ⅱ．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向
Ⅲ．了解股票价、量变化的形成机理
Ⅳ．判断整个证券市场的投资价值
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三项外，宏观经济分析的意义还包括了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。
36．常用的样本统计量有（　　）。[2016年4月真题]
Ⅰ．样本方差　　　
Ⅱ．总体均值
Ⅲ．样本均值　　　
Ⅳ．总体比例
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅳ
答案：A
解析：常用的样本统计量有样本均值、样本中位数、样本方差等。
37．基本分析流派是指以（　　）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
Ⅰ．宏观经济形势　
Ⅱ．行业特征
Ⅲ．地区特征　　　
Ⅳ．上市公司的基本财务数据
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
解析：基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。
38．基本分析流派是以价值分析理论为基础，以（　　）为主要分析手段。
Ⅰ．演绎推理　　　
Ⅱ．统计方法
Ⅲ．终值计算方法　
Ⅳ．现值计算方法
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅲ、Ⅳ
答案：C