多选题
期货投资分析
2026-08-31
下列关于Gamma的说法错误的有（ ）。
A．Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感
B．深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大
C．平价期权的Gamma最小
D．波动率增加将使行权价附近的Gamma减小
参考答案
B,C
答案解析
Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者就需要频繁调整。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。
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A．假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权
B． 如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，组合价值不足230万元
C． 如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值
D． 如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为230万元