某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.06045元;5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0097。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是( ）

A．做多国债期货合约107手

B．做多国债期货合约93手

C．做空国债期货合约107手

D．做空国债期货合约93手

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参考答案

答案解析

债券的BPV/DV01=100000000×0.06045÷100=60450，国债期货的BPV/DV01=1000000×0.06532÷100÷1.0097=646.92需要对冲的数量：60450/646.92=93张，因为是持有债券，担心利率上升，导致价格下降，所以是卖出套期保值，因此做空国债期货合约93手。
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