不定项选择题
期货投资分析
2026-04-29
该案例中“最便宜可交割券”（CTD）的作用是（ ）。
A．决定期货流动性
A．决定期货流动性
B．决定期货定价基准与对冲有效性
B．决定期货定价基准与对冲有效性
C．影响保证金水平
C．影响保证金水平
D．控制交割时间
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参考答案
B
答案解析
CTD是期货合约实际定价的锚，其久期、收益率特性直接影响期货价格走势，是构建对冲策略的关键参考。
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D．杠杆使用不当
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A．卖出5年期国债期货
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B．买入10年期国债期货进行正向对冲
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C．卖出10年期期货，买入5年期期货（曲线套利）
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D．持有现金
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A．高杠杆放大收益
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B．高流动性与标准化，支持快速建仓与动态调整
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