假设商业银行持有资产组合A，根据投资组合理论，下列哪种操作降低该组合风险的效果最差（）。

A．卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为－0.5的资产组合Z

B．卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为0的资产组合Y

C．卖出50％资产组合A，持有现金

D．卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为0.8的资产组合X

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本题考查投资组合分散的原理。如果资产组合中各资产存在相关性，则风险分散的效果会随着各资产间的相关系数有所不同。假设其他条件不变，当各资产间的相关系数为正时，风险分散效果较差；当相关系数为负时，风险分散效果较好。
选项D相关系数0.8是正数比其余三个选项相关系数为0或为负或持有现金的风险分析效果都差。故本题选D。

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A．1455．00万元

B．1455．41万元

C．960．26万元

D．957．57万元

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