单选题
投资银行业务(保荐代表人)
2016-07-31
投资者要求的必要报酬率为10％，则以下债券收益率最低的是（ ）
A．面值1000，票面利率11％两年到期，每年付息一次
B．面值1000，票面利率11％两年到期，每半年付息一次
C．面值1000，票面利率12％两年到期，到期一次还本付息
D．面值1000，无付息，两年到期，以810折价发行
参考答案
A
答案解析
本题用终值解题比较方便些，比较几种债券相同期间债券终值的大小
A=1000×1．11×1．11=1232
B=1000×1．055×1．055×1．055×1．055=1238
C=1000×(1+12％×2)=1240
D=1000÷810×1000=1235(即810现值可在2年后得1000，则1000现值在未来可得到
的价值)
从上述终值可得选项为A，即其收益率最低。
A=1000×1．11×1．11=1232
B=1000×1．055×1．055×1．055×1．055=1238
C=1000×(1+12％×2)=1240
D=1000÷810×1000=1235(即810现值可在2年后得1000，则1000现值在未来可得到
的价值)
从上述终值可得选项为A，即其收益率最低。
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