每日一练 | 2026年10月16日 期货从业（统考·期货基础知识）（第 13 期）
| 试题来源 | 期货基础知识 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货基础知识 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货基础知识"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第四章 套期保值 |
| 覆盖知识点 | 套期保值的种类、套期保值的概念与原理、基差与套期保值效果 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 基础 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某棉花加工企业持有大量棉花库存，担心未来棉价下跌造成库存贬值，该企业应当进行的操作是（ ）。
A. 买入棉花期货合约，进行买入套期保值 B. 卖出棉花期货合约，进行卖出套期保值 C. 买入棉花期货合约，进行卖出套期保值 D. 卖出棉花期货合约，进行买入套期保值
2.【单项选择题】（2 分）某企业需要为一种没有对应期货合约的现货品种进行套期保值，于是选用价格相关性较高的其他品种期货合约，这种做法属于（ ）。
A. 直接套期保值 B. 交叉套期保值 C. 滚动套期保值 D. 期权套期保值
3.【单项选择题】（2 分）当保值期长于单个期货合约的存续期时，通过在近月合约到期前平仓并同时在远月合约建仓，把保值头寸延续至保值期结束的做法称为（ ）。
A. 一次性套期保值 B. 多次套期保值（滚动套期保值） C. 交叉套期保值 D. 直接套期保值
4.【多项选择题】（3 分）下列情形中，通常应当采用卖出套期保值的有（ ）。
A. 农户持有待售的粮食，担心收获后价格下跌 B. 生产商持有产成品库存，担心产品跌价 C. 贸易商持有大量现货库存，担心库存贬值 D. 加工企业预计三个月后需要采购原料，担心原料涨价
5.【判断题】（1 分）交叉套期保值由于选用了与现货品种不同的期货合约，其保值效果与直接套期保值完全相同。（ ）
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查卖出套期保值的适用情形。该企业持有棉花库存、处于「持有待售」的现货部位，担心的是价格下跌，应当先在期货市场卖出与其将来要在现货市场卖出的现货商品数量相等、方向相反的期货合约，即进行卖出套期保值（空头套期保值），故选 B。选项 A 的买入套期保值适用于将来需要购入商品、担心价格上涨的一方；选项 C、D 把期货头寸方向与套期保值名称搭配错。
解析：考查交叉套期保值的定义。交叉套期保值是指现货标的物没有对应的期货合约或者对应合约流动性不足时，选用价格走势相关性高的其他品种期货合约进行保值，故选 B。直接套期保值要求期货合约标的物与现货品种相同或高度一致；滚动套期保值是按操作次数划分的分类，指在近月合约到期前平仓并同时在远月合约建仓；期权套期保值是按工具划分的分类，与题干描述的品种选择问题无关。
解析：考查滚动套期保值的操作方式。多次套期保值也称滚动套期保值，是指在保值期长于单个期货合约存续期时，通过在近月合约到期前平仓并同时在远月合约建仓的方式，把保值头寸滚动展期到保值期结束，故选 B。一次性套期保值是在整个保值期内一次性建立并持有期货头寸直至平仓；交叉套期保值与直接套期保值是按对应关系划分的分类，与展期操作无关。
解析：考查买入套期保值与卖出套期保值的适用对象。农户持有待售粮食、生产商持有产成品、贸易商持有现货库存，三者的现货部位都是「持有待售」，担心的是价格下跌，应当采用卖出套期保值，A、B、C 正确。选项 D 中加工企业属于将来需要购入原材料的一方，担心的是价格上涨，应当采用买入套期保值，属于干扰项。
解析：考查交叉套期保值的特点。交叉套期保值是在现货标的物没有对应期货合约或对应合约流动性不足时，选用价格走势相关性高的其他品种期货合约进行保值。由于两个品种的价格并非完全同步变动，交叉套期保值承担更大的基差风险，保值效果相对不确定，通常不如直接套期保值，故题干表述错误。
本期小结
本期 5 题围绕「期货基础知识」中「套期保值的种类」展开，覆盖买入套期保值与卖出套期保值的适用对象与头寸方向、直接套期保值与交叉套期保值的区别与基差风险差异、一次性套期保值与滚动套期保值的操作方式，以及按经营环节划分的各类套期保值，重点把握「怕涨就买、怕跌就卖」这一方向判断准则以及交叉套期保值承担更大基差风险这一结论。
相关知识点详见 → 期货基础知识考点精讲 | 第四章 套期保值 · 套期保值的种类
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。