银行整体业务模式的战略与转型（最新发布）(2)

　　控股或参股消费金融公司作为灵活发展下沉零售客群选择，与银行端消费金融业务互为补充，竞合发展。零售客群在信用水平及定价的敏感度上存在较大差异，相比银行客群更为下沉，这一主要特征决定了传统银行在拓宽消费金融业务上存在弱点。因此，多数传统银行联合场景方、数据方布局消费子公司，充分利用银行在资金支持方面的优势，其他股东在科技、数据、场景优势，以及能够以远高于银行信贷利率的定价能力补偿风险损失的优势，形成母子公司互为补位，漏斗式经营格局，为银行自身消费金融业务积累经验。

　　财富管理：战略地位快速上升

　　财富管理在推动经济高质量发展、提升国民经济水平，从建立长效机制方面根本上促进内需扩大上发挥积极作用。

　　财富管理市场规模可观，客群选择上，银行财富管理业务将面向“大”客群。国民需求在政府出台资管新规，市场逐步开放，财富投资意识不断开放增强、保值增值成为主要目的的背景下，将迎来资产配置多元化；资产配置向金融资产倾斜；中高风险资产占比逐步上升三大趋势。而在居民持有的金融资产中现金或储蓄占比超过50%，普惠客群的潜在财富体量尚待深入挖掘，其价值不可小觑。未来，财富管理业务将快速从“富裕人群”的专业服务向普惠市场的“大”客群转移开放。

　　多数银行跨条线深入融合，实现“财富管理-资产管理-投资银行”循环价值链。主流银行将财富管理、资产管理、投资银行业务与对公、零售客户链接，挖掘客户在财富、投资方向的潜在需求。银行数字化应用的加快，智能化应用场景有机串联，智能投顾服务及客户服务线上线下普及，大大降低银行服务普惠客群的业务成本。目前，全牌照商业银行普遍构建零售业务“资产端+负债端”双轮驱动业务模式，搭建零售信贷、理财、基金、保险销售等全产品线服务平台，打造开放金融生态场景，加速综合营销力度，实现综合金融能力输出。

　　养老型产品被多数大行作为业务战略布局重点，“固收+”成主推产品，大型银行把握时机发展私人银行，深挖客户价值。中国预计到“十四五”期末将进入“中度老龄化”社会，2050年老龄人口达到峰值。2020年末国务院常务会议已部署将商业养老保险纳入养老保障第三支柱。银行业内个别养老业务布局完善的银行已将养老型产品作为重点业务布局领域，加快“健康养老圈”建设，推出存款、理财、基金、保险综合配套的养老保障产品体系，通过在线服务、投资监督强化等措施，推动养老金融业务发展。未来，随着国民对健康、养老、安全保障等需求增加，在政府积极的应对战略支持下，养老市场将迎来发展机遇。

　　自理财新规、资管新规出台后，面对银行客户风险厌恶型居多的特点，银行开始主动改变产品设计及推广思路，将“固收+”取代“保本”类产品，主推成为填补稳健投资空白的产品。同时，各家大行均把握市场机会，加大私行财富业务投入，深挖高净值客户价值，在场景布局、渠道建设、服务体验上不断推进线上化、智能化，针对个性化需求配套增值服务、私享数据、权益服务。

　　资产管理：转型路径选择出现明显分叉

　　银行向主动管理转型之路尚未结束，业务转型中不断出现新问题，资管业务模式及盈利模式将深化重塑。

　　资管新规发布后，国有大行及股份制银行主要依托加大投研、信评相关人才培养；建立以大类资产配置为核心的投研体系；以数据平台建设赋能投资决策及资产配置能力；利用金融科技实现产品净值随时监控；与投资者及时沟通等主要方式实现主动管理模式，净值化转型取得重大进展，存量业务加速化解。区域中小银行主动管理能力有限，加之疫情对存量老业务的影响，业务转型推进艰难。数据显示，2020年末，存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行机构比例不足30％，有73％的银行机构无法按期完成存量资产改造，超四成的机构不能按期完成改造的存量老资产占理财总资产的比例依然达20％以上。而多家银行称净值化转型取得较大进展，实际上主要是靠现金管理类过渡期衍生出的特殊产品来做大规模，距离真正的主动管理、净值型产品尚存在差距，同时，对现金管理类产品的监管要求也快速出台，对业务发展空间产品约束。面对转型，银行需要直面挑战，从底层加强投研能力，培养投资人才，加快科技应用，强化风险管理，主动向自主管理转变。