卓创视点：市场行情纷乱 山西资源四面出击（最新发布）

11月以来，建筑钢材期现价格皆出现了本年度最大幅度的上涨行情，截止到11月25日收盘，螺纹钢主力合约累计涨幅340元，涨幅10.13%；现货方面看，卓创统计全国均价累计上涨332元/吨，涨幅8.84%。其中，华南地区市场价格更是一度达到4800元/吨高价，可谓是独领风骚，独孤求败。在这种情况下，也就出现了资源跨区域流通，其中具有较强代表性的为山西资源。

　　目前，山西省内以建筑钢材为主要产品的钢企有19家，整体产能在5000万吨，每年实际产量达到3000万吨左右，其中螺纹1200万吨，盘线1800万吨。据卓创测算山西本地市场每年对建筑钢材的实际需求却仅仅是螺纹500万吨，盘线700万吨，明显的供大于求，这也必然导致山西建筑钢材外发周边市场，且整体量较大。而2019年11月份的价格大涨也给山西资源加长外发半径带来了契机。

山东市场

　　山东区域，长流程钢企较少，供小于求局面长期维持，多依靠江苏、河北和东北等地资源输入缓解资源紧缺局面。而进入11月份以后，山东建材价格快速上涨，且盘螺和螺纹价差较为稳定，部分山西资源开始流入山东。其中：具有代表性的为首钢长治、中阳和兴宝等。

　　浙江市场

　　11月份，杭州等市场建材价格大幅上涨，一货难求，市场上不断传出本地钢企无货和贸易商仓库封库信息。由此，山西和内蒙等地资源开始陆续发往杭州及周边地区。

　　西南市场

　　山西资源常年外发四川和重庆等西南区域，占据较大市场份额，且部分资源甚至被重大基建工程列入招标名单。11月份，全国各地建材价格普遍上涨，而山西本地消化有限，逐渐加大西南区域供货为较为稳定的策略。

　　市场矛盾激化

　　11月末至今，全国建筑钢材价格开始震荡下行，截至今日跌幅达到2%-4%，部分市场甚至出现坍塌式下跌，跌幅达到3%-5%。其中原因主要表现在两方面：一方面为近期价格上涨幅度较大，需求暂未跟上，供需失衡，价格回落。另一方面，山西资源外发周边不熟悉市场，遭到当地钢企和一级代理商抵制，大幅压价。由此山西外发资源受到压制，逐渐减少外发。

　　行情短期分析

　　短期来看，近期市价虽小幅下行，但在原料价格相对稳定的基础上，钢企吨钢毛利依旧较为可观，生产热情高涨，检修延后或快速轮检情况普遍，加之各地采暖季详细方案暂未执行，钢企将保持高开工率，资源供应短期或维持较高水平。而贸易商心态不佳，补库意愿减弱，观望为主。且进入12月份以后，北方天气转冷，工地进入收尾阶段，需求进一步降低。整体来看，短期建筑钢材价格或维持震荡下行走势。