7月11日，某铝厂与某铝经销商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时，该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，8月中旬，该铝厂实施点价，以15100元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交割，同时，按该价格期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14500元/吨。该铝厂的交易结果是（）。（不计手续费等费用）。

A．对铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为300元/吨

B．通过套期保值操作，铝的实际售价为16500元/吨

C．期货市场盈利1600元/吨

D．与铝经销商实物交收的价格为14900元/吨

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参考答案

答案解析

（1）基差=现货价格-期货价格=14500-15100=-600（元）（A选项错误）。
（2）交收价计算：按合约约定，交收价=期货点价-100=15100-100 =15000元/吨（D选项错误）。
（3）期货市场盈利为16600-15100=1500（元/吨）（C选项错误）。
（4）通过套期保值操作，铝的实际售价为：交收价+期货市场盈利=15000+1500=16500（元/吨）（B选项正确）。

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1 假设从3月1日到6月1日期间，天然橡胶的期货价格下跌2800元/吨，现货价格下跌3000元/吨，则基差（）。

A．走强200元/吨

B．不变

C．走弱200元/吨

D．无法判断

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2 7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，铝贸易商实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时铝厂按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元/吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨。（不计手续费等费用）

A．16500

B．16400

C．16600

D．16700

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3 12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基础，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2260元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业（）。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）

A．通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨

B．开始套期保值时该交易者的基差为-60元/吨

C．与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨

D．在期货市场盈利380元/吨

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