下列说法中，正确的是( )。

A．在报价驱动的市场，投资者可以直接交易

B．在竞价驱动的市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合

C．在竞价驱动的市场，证券成交价格的形成由做市商决定

D．在报价驱动的市场，证券价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动

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参考答案

答案解析

指令驱动系统是一种竞价市场，也称为订单驱动市场。在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。
报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称做市商市场。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。

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