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不定项选择题

119、小张希望验证丁国家市场是否属于半强式有效市场，可以通过（）方法进行检验。

A.研究该国公募基金/共同基金的业绩表现是否超越宽基指数

B.分析该国上市公司年报公布前后一段时期资本市场收益的变化特征

C.对资产价格进行随机游走假设检验

D.分析可能拥有内幕信息的市场参与者的业绩是否超越市场平均水平

A．A
B．B
C．C
D．D

参考答案：A,B进入在线模考

由于在半强式有效市场中，资产价格相关的所有公开信息都已反映在了当前价格之中，所以，针对半强式有效市场的检验主要有两种思路:

一是研究公募基金(海外一般称为共同基金)的业绩表现。公募基金的管理人员通过研究与资产价格相关的所有公开信息，比如行业情况、公司业绩等，以期获得超过市场平均水平的收益。因此，按照半强式有效市场的特征和定义，如果公募基金的整体表现并未超过市场平均收益(比如宽基指数)，即公募基金也无法获得超额收益，那么市场至少到了半强式有效的程度;反之，如果公募基金的表现超过了市场平均收益，即公募基金也能够获得超额收益，那么说明市场尚未达到半强式有效的程度。

二是直接采用事件研究法，即分析某一事件发生前后一段时期资本市场收益的变化特征，用以检验证券市场的信息效率，比如检验股票价格对公司年报季报、盈利公告、资产重组方案、分红送配方案等公开信息的反应程度和速度。因此，选项A,B正确。

选项C错误：随机游走检验主要用于验证弱式有效市场（即历史价格信息是否已被充分反映）。

选项D错误：分析内幕信息持有者的业绩用于验证强式有效市场（即所有信息，包括内幕信息，是否都已反映在股价中）。

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