多选题
证券投资顾问业务
2026-07-02
判断市场达到有效的重要依据包括( )。
A.机构投资者必须有足够的能力维持市场的流动性
B.市场价格代表了证券的真实价值
C.证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息
D.所有证券收益的影响因素相同
参考答案
B,C
答案解析
B、C选项正确:有效市场假说(EMH)的核心定义是证券价格能够充分、及时地反映所有可获得的信息。当市场价格反映了全部有价值信息时,价格即代表了证券的内在真实价值,投资者无法通过分析信息获得超额收益。
A选项错误:机构投资者的流动性维持能力属于市场微观结构或流动性的范畴,并非判断市场是否“有效”(即价格是否反映信息)的直接理论依据。
D选项错误:不同证券的收益受宏观经济、行业周期、公司基本面等多种因素影响,影响因素各不相同,该说法本身不符合事实,也非有效市场的判断依据。
A选项错误:机构投资者的流动性维持能力属于市场微观结构或流动性的范畴,并非判断市场是否“有效”(即价格是否反映信息)的直接理论依据。
D选项错误:不同证券的收益受宏观经济、行业周期、公司基本面等多种因素影响,影响因素各不相同,该说法本身不符合事实,也非有效市场的判断依据。
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