个人理财（中级）
多选题根据分离定理，由于投资者的风险收益偏好不同，则下列说法正确的有（ ）。
A．他们的最优投资组合也不同
B．如果投资者非常厌恶风险，他可能会将部分资金投资无风险资产
C．他们风险资产组合最优构成中各种风险资产的比例也不同
D．在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例
E．如果投资者不太厌恶风险，他可能会借入资金投资风险资产
参考答案：D,E进入在线模考
第一，根据相同预期的假定，我们可以推导出每个投资者的切点处投资组合（最优风险组合）都是相同的，从而每个投资者的线性有效集都是一样的。
第二，由于投资者风险－收益偏好不同，其无差异曲线的斜率不同，因此他们的最优投资组合也不同。由此我们可以导出著名的分离定理：投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。根据分离定理，我们还可以得到另一个重要结论：在均衡状态下，每种证券在均点（切点）处投资组合中都有一个非零的比例。[|||][|||][|||][|||][|||][|||]
第二，由于投资者风险－收益偏好不同，其无差异曲线的斜率不同，因此他们的最优投资组合也不同。由此我们可以导出著名的分离定理：投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。根据分离定理，我们还可以得到另一个重要结论：在均衡状态下，每种证券在均点（切点）处投资组合中都有一个非零的比例。[|||][|||][|||][|||][|||][|||]
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1根据以下材料，回答题
张先生有100万资产，投资组合包括股票X、股票Y、债券Z，其中股票X的预期收益率是15%，标准差是25%；股票Y的预期收益率是12%，标准差是20%；债券Z的预期收益率是6%，标准差是8%；股票X和股票Y的相关系数为0.6，股票X和债券Z的相关系数为0.2，股票Y和债券Z的相关系数是0.1。
如果投资组合中X投资比重40%，Y投资比重是60%，则预期收益率为（ ）。
张先生有100万资产，投资组合包括股票X、股票Y、债券Z，其中股票X的预期收益率是15%，标准差是25%；股票Y的预期收益率是12%，标准差是20%；债券Z的预期收益率是6%，标准差是8%；股票X和股票Y的相关系数为0.6，股票X和债券Z的相关系数为0.2，股票Y和债券Z的相关系数是0.1。
如果投资组合中X投资比重40%，Y投资比重是60%，则预期收益率为（ ）。
A．14%
B．13.2%
C．13.8%
D．14.4%
2上述投资组合中标准差为（ ）。
A．19.7%
B．19.23%
C．18.87%
D．20%
3如果第一问中的投资组合计入债券Z，标准差会（ ）。
A．不变
B．可能变小也可能增加，具体看相关性
C．增加
D．减少
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按照现有的投资组合原则，下列说法正确的是（ ）。
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