若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。

A．20.5

B．21.5

C．22.5

D．23.5

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参考答案

A,B

答案解析

假设 F₀> S₀e^rT，则市场参与者愿意借入S₀现金买入1单位标的资产，同时持有1单位标的资产的期货空头。在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利 F₀-S₀e^rT。这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作，直到 F₀= S₀e^rT套利机会消失为止。反之，当 F₀＜ S₀e^rT（21.6元）时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利。

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