多选题
证券分析师
2008-10-17
宏观经济运行影响证券市场的途径有（ ）。
A．公司的经营效益
B．投资者对股票价格的预期
C．机构投资者的操作策略
D．资金的持有成本
E．以上都不对
参考答案
A, B, C, D
答案解析
公司的经济效益会随宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动；当经济周期处于上升阶段或提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高会在一定程度上拉动消费需求，从而提高增加相关企业的效益；当宏观经济环境趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高；当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。因此，宏观经济从上述四个途径影响证券市场。
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