证券分析师

单选题某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（　　）。
I 该公司股票今年年初的内在价值约等于39元
Ⅱ 该公司股票的内部收益率为8%
Ⅲ 该公司股票今年年初市场价格被高估
Ⅳ  持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

A．I、Ⅱ
B．I、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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根据公式，该公司股票今年年初的内在价值=1 X(1+5%)／(10%一5%)=21(元)。设该公司股票的内部收益率为r，则35=1×(1+5%)／(r～5%)，解得：r=8%。由于公司股票内在价值<公司股票市场价格，该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

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Ⅱ 需要有效市场的假定
Ⅲ 市盈率的估计，需要选取风险结构类似的公司
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A．I、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅳ

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A．I、Ⅱ
B．I、III
C．I、Ⅱ、Ⅲ
D．I、Ⅱ、Ⅳ

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