某交易者根据供求分析判断，将来一段时间铜期货近月份合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，该投资者最有可能获利的操作有（　）。

A．熊市套利

B．牛市套利

C．卖出近月合约同时买入远月合约

D．买入近月合约同时卖出远月合约

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参考答案

B,D

【答案】BD
【解析】当市场出现供翁不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，尢论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，称这种套利为牛市套利。

1 下列不适台进行牛市套利的商品有（　）。

A．活牛

B．橙汁

C．铜

D．生猪

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2 以下关于蝶式套利的捕述，正确的有（　）。

A．实质上是同种商品跨交割月份的套利交易

B．由一个卖出套利和一个买进套利构成

C．居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和

D．与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小

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3 下列屈于进行蝶式套利的条件有()。

A．必须是同种商品跨交割月份的套利

B．必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利

C．居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约数量之和

D．必须同时下达买空、卖空、买空三个指令，并同时对冲

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