股票现金流贴现模型的理论依据是（　　）。

A．货币具有时间价值

B．股票的价值是其未来收益的总和

C．股票可以转让

D．股票的内在价值应当反映未来收益

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参考答案

A,B

答案解析

【答案】AB
【解析】现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是南拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值。也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。股票在期初的内在价值与该股票的投资者在未来时期是否中途转让无关。

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1 下列说法正确的有（　　）。

A．如果股票内部收益率小于必要收盏率，则可购买该股票

B．运用现金流贴现模型估值时，投资者必颂预测所有未来时期支付的股息

C．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率

D．内部收益率实际上就是股息率

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2 关于二元可变增长模型，下列说法正确的有（　　）。

A．相对于零增长和不变增长模型而言，一元增长模型更为接近实际情况

B．当两个阶段的股息增长率都相等时，一元增长模型应是零增长模型

C．多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似

D．当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型

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3 某公司去年每股收益为3元，去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%，股利免征所得税，那么（　　）。

A．公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间

B．公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间

C．公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间

D．公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间

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股票现金流贴现模型的理论依据是（ ）。

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股票现金流贴现模型的理论依据是（　　）。