单选题
证券投资基金(旧版)
2015-03-29
以下资本资产定价模型假设条件中，（ ）是对现实市场的简化。
A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平
B．投资者依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平
C．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
D．资本市场没有摩擦
参考答案
D
答案解析
资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设：假设一，投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。假设二，投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。假设三，资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。在上述假设中，第一项和第二项假设是对投资者的规范，第三项假设是对现实市场的简化。
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